LEGISLAR PARA CREAR EMPLEO Y CRECER

EL PROYECTO ECONÓMICO ROBERTO F. SALAZAR-CÓRDOVA EXONOMISTA WWW.ADNPLUS.CO.UK Chile no crece y ha hecho del empleo, sobre todo juvenil y de las mujeres, un tema cada vez más difícil. Urge legislar con el fin de reconstruir la economía. Este artículo analiza el proyecto enviado por el Presidente al Congreso de modo que se apruebe la idea de legislar y se proceda acorde. Las semillas del crecimiento están puestas sobre la mesa... Vamos por partes. 1) Tiempos: políticos, legislativos y económicos Legislativamente, el proyecto ingresó a la Cámara de Diputados el miércoles 22 de abril de 2026 como mensaje del Ejecutivo; quedó en primer trámite constitucional, fue derivado a las comisiones de Hacienda, Medio Ambiente y Recursos Naturales, y Trabajo y Seguridad Social, además de remitirse a la Corte Suprema en lo pertinente. El gobierno le puso urgencia “suma”. Eso significa, en regla, que cada Cámara debería despacharlo en 15 días; en el Senado, la propia explicación reglamentaria resume que la “suma urgencia” obliga a terminar la discusión y votación dentro de 10 días en esa corporación, mientras la BCN lo explica cívicamente como despacho en 15 días por la respectiva Cámara. En la práctica chilena, esos plazos determinan la agenda de los operadores, pero no garantizan por sí mismos una aprobación rápida, sobre todo si hay indicaciones, se pasa a comisiones múltiples y se produce en el proceso una o más eventuales diferencias entre cámaras. Ventanas de tiempo Por eso, tal como viene la mano, el calendario real es este: Ventana corta: 2 a 4 semanas para aprobar la idea de legislar en la Cámara de Diputados si el gobierno amplía su base y traduce a votos lo ya dialogado con PDG, Demócratas e independientes. Ventana media: 4 a 8 semanas para cerrar el primer y segundo trámite si el Senado coopera. Ventana larga: 2 a 4 meses si aparecen indicaciones sustantivas en tributos, vivienda, empleo, contribuciones, permisos y materias que involucren reparos de municipalidades, medio ambiente o Corte Suprema. Modelos de análisis Este artículo presenta probabilidades de éxito en tiempo medio. Esto se hace analizando dos modelos de economía de la política: uno determinístico (tratamiento con parámetros fijos, que asume una realidad estable) y uno bayesiano (donde el proceso de debate moldea la realidad política y cambia las reglas políticas, ambientales, culturales, económicas y sociales del juego). En ambos casos, los sistemas de ecuaciones o las reglas de convergencia se analizan económicamente. Capas de impacto Desde la microeconomía de análisis de los políticos, el proyecto puede producir mayorías móviles que deriven en ganadores de Condorcet que sumen criterio y logren equilibrio efectivamente sintonizado con avances de proceso en capas: corto plazo: confianza, señal política, expectativas de inversión y empleo; mediano plazo: formalización, vivienda, reactivación de proyectos destrabados; largo plazo: crecimiento tendencial mayor y corrección fiscal. El propio mensaje ya es un mensaje en dicho sentido: promete cerca de 180 mil empleos, bajar desempleo de 8,3% a 6,5%, lograr crecimiento promedio de 4% y restablecer equilibrio fiscal estructural. La propia explicación pública del proyecto reconoce que el costo fiscal neto inicial no es algo de corto alcance y que la mejora fiscal se asentará en el efecto dinámico de las reglas, con régimen de efectividad con huella hasta 2035. 2) Resumen del proyecto El proyecto combina varios ejes de reconstrucción urgentes e importantes. Reconstrucción estructural En lo máximamente urgente y muy importante, se pone coto a la inacción estatal heredada tras la incapacidad dolorosa de reconstruir tras los incendios, creando normatividad expresa con una agenda económica amplia de cuatro ejes: reconstrucción física, económica, institucional y fiscal. Esto incluye financiamiento para reconstrucción de viviendas, rebaja del impuesto corporativo, reintegración tributaria, alivios para vivienda, apoyo al empleo formal, cambios en permisos sectoriales y medidas de ajuste fiscal. Núcleo tributario En lo muy urgente y máximamente importante, la reconstrucción se dirige hacia lo presupuestario fiscal y en especial hacia lo tributario. Allí, el corazón político y económico es la baja del Impuesto de Primera Categoría a 23% y la reintegración del sistema. Medidas específicas En el plano laboral, se incorpora un crédito tributario al empleo de hasta 15% de un ingreso mínimo por trabajador para empresas elegibles. En vivienda, se establece una exención transitoria de IVA a la primera venta de viviendas por un año. En contribuciones, se exime de ese pago a mayores de 65 años en su primera vivienda principal. En permisología, se reduce de 2 años a 6 meses el plazo de invalidación de autorizaciones sectoriales. En reconstrucción propiamente tal, el proyecto amplía el fondo transitorio por incendios y busca financiar 4.429 viviendas: 327 en Ñuble y 4.102 en Biobío, elevando el marco del fondo hasta $1,2 billones. 3) Base micro y coyuntura real: lo que dice la CNC Tomando como base para evaluar la efectividad futura la información periódica de la Cámara Nacional de Comercio, difundida de manera regular a nivel nacional, es posible construir una matriz de desempeño sustentada en la evolución y el análisis intertemporal de sus informes, permitiendo identificar tendencias, quiebres y consistencias en el comportamiento del comercio. Punto de partida Si se toma el último informe previo al envío del proyecto desde el Ejecutivo hacia el Legislativo, el punto de partida no es una economía colapsada, pero sí una economía frágil, sin dinámica y poco robusta en demanda privada. Pulso económico El fundamento micro puede anclarse en el comercio de la Región Metropolitana de Santiago como termómetro del pulso económico. Allí, las ventas presenciales del comercio minorista crecieron apenas 0,5% en enero y luego un 1,4% en febrero, acumulando 0,9% en el bimestre; en locales equivalentes, el avance fue de 4,0%. Se observa una mejora impulsada por expectativas, pero aún moderada en su materialización y en la respuesta efectiva del mercado. Heterogeneidad territorial Más allá de Santiago, Chile es uno. A nivel regional, la propia CNC describe un panorama heterogéneo: Biobío muestra mejor tono, Valparaíso tiene crecimiento marginal y La Araucanía muestra debilidad más marcada; en palabras de la CNC, el consumo en Chile sigue “frágil” y muy condicionado por factores macro y locales. El proyecto, en los términos ya expuestos, busca modificar los factores estructurales analizados, por lo que la expectativa es alcanzar y superar el umbral de 78 votos necesarios para aprobar la idea de legislar. Este punto será examinado con mayor detalle más adelante. Inflación y entorno externo La planilla CNC de abril de 2026 marca ya los efectos exógenos de la guerra en Irán. El IPC anual aparece en 2,8% en marzo, después de 2,4% en febrero, y donde la variación mensual sola y exclusiva de marzo marca 1,0%. Eso introduce un punto clave para el análisis: el proyecto se inserta bajo una urgencia mayor, la de enfrentar decididamente una economía donde la inflación anual ha cedido respecto de los años más complejos, pero donde el entorno global sigue presionando con una sensibilidad mensual al alza en precios y costos. Será muy difícil para la oposición al Presidente Kast construir un relato ajeno a la toma de acciones en beneficio de un Chile que es un todo para todos y es obligación de cada cual en lo de cada uno. Dicho esto, el gobierno tiene un reto de expectativas que no debe superarlo: la inflación exógena, sumada a un comercio aún débil por el estancamiento heredado, vuelve exagerado suponer que no haya indicaciones de refuerzo, por ejemplo, para que el proyecto no solo haga una rebaja tributaria, sino que haga también un recorte con motosierra del gasto, pues de otro modo las expectativas serán solo adaptativas y no racionales, ni marcadoras ex-ante. Si el proyecto no mejora eso, no se traducirá mecánicamente en inversión y luego en consumo sostenido. 4) Cálculo político de votos Cámara de Diputados La Cámara está fragmentada. El umbral práctico para aprobar en general, con asistencia completa, es 78 votos. El propio liderazgo de gobierno en prensa al hablar sobre el proyecto recuerda ese número. Si tomamos la base partidaria formal más cercana al gobierno, usando los conteos oficiales de la Cámara, se tiene: Partido Republicano: 28 UDI: 13 RN: 11 Partido Nacional Libertario: 8 Partido Social Cristiano: 3 Evolución Política / Evópoli: 2 Eso da una base dura teórica de 65 votos. El proyecto ha sido confeccionado de modo equilibrado políticamente para no hacer todos los recortes de gasto necesarios, por lo que se puede agregar a Demócratas Chile (1), llegando a 66. Así, al no ser un proyecto “facho ni comunacho”, y al tener operadores duchos en los ministerios claves, de modo de incluir temas de la agenda programática presidencial reciente de otros partidos, se espera que se sume en pleno el PDG que tiene 14 diputados, por lo que ahí está la llave más evidente para llegar a un número que cobra fuerza: 80 votos. Mi cálculo, entonces, es este: Voto base probable: 65-66 Voto alcanzable en general con negociación moderada: 74-80 Voto más probable hoy para aprobación en general: 78-82, solo si el gobierno separa bien el paquete y logra alinear PDG, Demócratas y algunos independientes en empleo, pymes, vivienda y simplificación regulatoria. El resultado se verá en el debate artículo por artículo; dos votos más o dos votos menos pueden ser el voto bisagra que puede cambiar el proyecto en áreas importantes para el inversor extranjero y nacional directo e indirecto: empleo formal, subsidios e IVA vivienda: más fáciles para superar 78; rebaja tributaria plena, reintegración y contribuciones: más difíciles para superar 80; permisología con componente ambiental/judicial: políticamente ásperas pero necesarias para llegar a 82. Senado En el Senado, la expectativa se afinca en una correlación 25 a 25 entre derecha y oficialismo/centroizquierda vs izquierda y ex gobierno. Eso deja al gobierno actual sin mayoría propia. Por tanto: base oficialista/gobierno: ~25 umbral con asistencia completa: 26 situación real: necesita 1 voto extra, o una ausencia/opción táctica del otro bloque, o partir el proyecto para que algunos capítulos entren por carriles distintos. Conclusión de votos: Pasar la general en Diputados: sí, posible. Pasar de modo rápido en Senado: difícil. Aprobación final tal cual fue presentado: poco probable. Aprobación con indicaciones de recortes, secuenciación e indicaciones: bastante más probable. Esto nos lleva al escenario de tiempos intermedios sin recortes presupuestarios mayores. 5) Lectura con un modelo determinístico Si se usa un diagrama determinístico (Sepúlveda, 2026), se puede esperar que el proyecto tenga efecto en activar tres bucles decisionales que podrían retrasar o acelerar los tiempos de tramitación y tiempos de respuesta real, más allá de la normativa en sí misma. Si la gestión ministerial es de calidad se tendrá efectividad en: Bucle de eficiencia institucional: menos demoras y menos tramitación; Bucle de confianza: mejores señales → más inversión; Bucle de inversión-capital-PIB-empleo: motor principal de crecimiento. Eso está bien como dirección. El problema es que, tal como viene la mano, los bucles no son balanceadores si entran demasiado rápido: Bucle fiscal: la pérdida inicial de recaudación por rebaja de impuesto corporativo y reintegración requiere recortes de gasto fiscal a la par; Bucle de riesgo: si el mercado cree que el crecimiento prometido tardará o no se compensará la merma fiscal, sube el riesgo político-fiscal y cae el impulso de confianza; Bucle de congestión: aunque se recorten plazos legalmente, la capacidad real del aparato sigue siendo limitada; Bucle de capacidad: si la economía repunta más por vivienda y empleo que por productividad efectiva, afloran costos y cuellos de botella. Siendo brutalmente claros: el problema es del modelo determinístico, que es útil para entender por qué la apuesta puede despegar, pero también muestra por qué puede “sobrecalentarse” la política antes de volverse autosustentable. El problema sería si el gobierno estuviera pensando en esa forma. La lectura es que no. El Ministro de Hacienda no comulga con ese modelo y, en esa línea, tanto el Ministro como el propio Presidente se ubican más bien en una tradición que recoge la crítica de Lucas a los modelos determinísticos, incorporando expectativas y comportamiento dinámico en la formulación de política, en línea con la trayectoria técnica del equipo económico, el programa de gobierno y la campaña presidencial. 6) Lectura con el Modelo General de Políticas (Salazar, 2003) Cambiar de modelo analítico cambia totalmente el análisis, porque el marco se centra en resultados diarios de inversión local indirecta, superando la crítica de Lucas, evitando la trampa de liquidez creada desde una lectura determinística, keynesiana, mecánica y generadora de equilibrio lento con desempleo alto. Veamos, vía shocks, la lectura del proyecto de ley y su capacidad para sumar votos y apuntar a 82 y 26 en Congreso y Senado: Shock de Política El proyecto tiene impulso presidencial, urgencia legislativa y narrativa clara. Pero enfrenta veto players evidentes: oposición, municipalidades por contribuciones, sectores medioambientales por permisos y actores técnicos/judiciales por la amplitud del texto. El hecho de haber sido enviado a varias comisiones y a la Corte Suprema ya muestra que el costo de transacción institucional es alto, pero es un shock que define la agenda y alinea a los políticos con la agenda real, evitando bucles de “analysis paralysis”. Shock de Ambiente La simplificación de permisos es un shock comunicable capaz de acelerar inversión, aunque abre debates de legitimidad. En este modelo importa porque la inversión con licencia legal pero sin legitimidad social genera fricción futura. Shock de Cultura El proyecto entra en un Chile donde la desconfianza hacia “paquetes grandes” sigue presente. La reconstrucción tiene legitimidad intuitiva; la rebaja corporativa requiere validación social más amplia. Esa tensión cultural puede, bien manejada, generar capital político. Shock desde la Economía La evidencia CNC se debe leer en clave bayesiana. Un shock positivo enfocado en el comercio puede generar un rebote fuerte, heterogéneo y enfocado en salir de lo frágil. El canal más sólido del proyecto no es la expansión de demanda, sino expectativas de inversión y alivio de costos. Shock desde la Sociedad El shock visible será la infraestructura y las grúas, como señal concreta de empleo. La formalización del comercio puede transformarse en motor transversal. 7) Resultados esperados si se aplica el Modelo General de Políticas Escenario 1: Aprobación parcial inteligente — el más probable Se aprueban o se priorizan reconstrucción, empleo, vivienda y simplificación. Se moderan aspectos tributarios más conflictivos. Resultado esperado: crecimiento sostenido, empleo al alza y base para alcanzar 4% de crecimiento. Escenario 2: Aprobación amplia — posible, pero menos probable porque comienza a cederse espacios a políticas keynesianas pegajosas en precios. El gobierno logra cerrar Diputados con PDG/Demócratas, y en Senado obtiene el voto bisagra o gana por ausencias. Resultado esperado: Un fuerte shock de confianza al inicio, con tenue mejora en inversión anunciada, mejor tono empresarial y mayor pipeline de proyectos. Aquí el riesgo es la entrada de políticas acomodaticias que pasan factura vía costo fiscal, junto con tensiones territoriales que presionan por reasignación de recursos hacia regiones desde el centro, en lugar de abrir el país a flujos reales de inversión. Esto puede debilitar el proceso y generar rezagos entre 12 y 18 meses. Escenario 3: Aprobación trabada o deshilachada — también plausible si se entra a modelos determinísticos por falta de comunicación económica El paquete se percibe como demasiado amplio, la oposición lo fragmenta en varios frentes y el Senado exige concesiones sustantivas en gasto y en la distribución de poder institucional. Resultado esperado: Estancamiento y pérdida de la señal procrecimiento que se diluye en el proceso legislativo; se mantiene la reconstrucción y parte del empleo, pero se debilita el núcleo tributario-regulatorio. La inversión privada posterga decisiones, las expectativas se vuelven adaptativas, aumenta la incertidumbre y el sistema entra en una trayectoria de bajo crecimiento con rezagos visibles entre 12 y 24 meses, sin consolidar un ciclo sostenido. 8) Mi juicio final Como diseño político-económico, el proyecto está bien orientado en la dirección general: intenta mover a Chile desde gasto y bloqueo regulatorio hacia inversión, empleo y reconstrucción con oferta. Eso calza más con un enfoque de secuencias de shocks que con una salida keynesiana clásica. Eso es bueno. Si el gobierno sostiene ese enfoque, hay trayectoria. Dicho esto, como proyecto legislativo único, es real que viene cargado. Se cruzan urgencias: incendios, viviendas, empleo, tributos, permisos. Si el gobierno se enreda en bucles y abandona la tijera, el costo político será alto. Como pronóstico económico, si se toma la tijera en las manos, es razonable comprar la meta de 180 mil empleos y 4% de crecimiento promedio. La base micro de la CNC irá mostrando la salida desde lo frágil. Mi resumen analítico es este: el proyecto puede abrir una trayectoria, pero si se convierte en un sistema de gestión basado en shocks estratégicamente coordinados entre lo político, ambiental, cultural, económico y social, permitirá consolidar un régimen nuevo desde un gabinete que funcione como un reloj. 9) Conclusiones, Recomendaciones y Pasos Siguientes El proyecto está correctamente orientado en su lógica central: busca salir del estancamiento mediante inversión, empleo y destrabe regulatorio, en línea con lo planteado por el propio Ejecutivo al enfatizar que la prioridad es generar empleo y reactivar la economía . Eso es consistente con su estructura de más de 40 medidas enfocadas en inversión, empleo, vivienda y reglas claras . Conclusiones El proyecto abre una trayectoria posible de crecimiento, basada en inversión y no en expansión mecánica de la demanda. La clave no está en el equilibrio estático, sino en la respuesta de actores concretos (empresas, reguladores, Congreso), coherente con una lectura desde microeconomía de la política. La aprobación en general es políticamente viable, pero el resultado final será necesariamente modulado. El impacto económico dependerá de la ejecución real y del destrabe efectivo, más que del texto legal en sí. La evidencia micro (CNC) será el indicador decisivo para validar si el sistema sale de su condición frágil. Recomendaciones Secuenciar políticamente los componentes del proyecto para asegurar mayorías efectivas. Cuidar consistencia fiscal ex ante, no como resultado posterior. Alinear incentivos reales de ejecución, especialmente en niveles intermedios del Estado. Consolidar certeza regulatoria efectiva, no solo declarativa. Evitar lecturas agregadas simplificadas que lleven a interpretaciones de equilibrio tipo keynesiano o mecánico. Pasos siguientes El proceso entra ahora en su fase decisiva: Se definirá la configuración real de mayorías en Diputados y Senado. Se observará la capacidad del Ejecutivo para ordenar negociación sin fragmentar el objetivo. Se medirá la respuesta efectiva de inversión y empleo, más allá de anuncios. Se validará en terreno la evolución de la base micro (comercio, formalización, consumo). TRABAJO EN RED La Red Santa Cruz de Inversores de Impacto seguirá trabajando otras líneas críticas del proyecto que requieren análisis específico, entre ellas: arquitectura fiscal completa, estatutos de invariabilidad, dinámica sectorial (energía, construcción, acuicultura), efectos territoriales, comportamiento de expectativas bajo alta frecuencia. Estas materias serán abordadas en nuevos artículos conforme avance la discusión legislativa, profundizando en cada dimensión con evidencia y contraste empírico. Invitación Se invita a leer el documento completo del proyecto, contrastarlo con este análisis y participar activamente en su evaluación. Desde www.adnplus.co.uk, la invitación es a: comentar, sugerir, corregir, y acompañar el proceso en red, entendiendo que el resultado final no será producto de un diseño cerrado, sino de un proceso dinámico donde la calidad del análisis, la discusión y la ejecución marcarán la trayectoria efectiva de Chile en los próximos años.