Riesgo País en Ecuador (1986–2066), Historia del EMBI, Dinámica de Convergencia Andina y Arquitectura de Inversión de 40 Años basada en Tierra (URKU – Sierra|ANDES) Roberto F. Salazar-Córdova, Economista Abstract Este documento desarrolla un análisis completo de cuarenta años hacia atrás (1986–2026) y una proyección de cuarenta años hacia adelante (2026–2066) del riesgo país en Ecuador, utilizando el EMBI como variable central de observación, medición y transmisión hacia la economía real. Durante el período histórico, el EMBI ecuatoriano registra máximos superiores a tres mil puntos básicos en 2009 y 2020, asociados a eventos de ruptura financiera, y niveles cercanos a cuatrocientos puntos básicos en 2026, luego de una compresión significativa desde aproximadamente mil novecientos puntos básicos en 2025. Este ajuste implica una reducción de alrededor de mil quinientos puntos básicos en un período corto, reflejando cambios simultáneos en liquidez, acceso a financiamiento y percepción de solvencia. En el contexto regional de los denominados Estados Unidos Andinos —Panamá, Venezuela, Colombia, Ecuador, Bolivia, Chile y Argentina— la mediana estructural del riesgo se ubica entre doscientos y doscientos cincuenta puntos básicos, lo que define una brecha de ciento cincuenta a doscientos puntos básicos para Ecuador, equivalente a una diferencia de uno coma cinco a dos puntos porcentuales en el costo del capital. La evolución del EMBI muestra además una transformación desde un indicador centrado en deuda externa hacia un sistema que incorpora deuda en moneda local, liquidez global y, más recientemente, factores ambientales, sociales y de gobernanza. Esta ampliación permite integrar dimensiones de economía real en la medición del riesgo, abriendo espacio a modelos de inversión basados en activos físicos de largo plazo. En este marco, Chile y Panamá se consolidan como economías de referencia, con procesos avanzados de liberalización e institucionalidad, mientras Ecuador y Argentina se ubican en trayectorias de convergencia, y Bolivia y Venezuela presentan estructuras de mayor desajuste. URKU, estructurado desde Chile, canaliza capital global hacia este proceso de convergencia. Sierra|ANDES, con horizonte de cuarenta años y piloto inicial desde Ecuador, organiza la inversión sobre el factor tierra, integrando producción, agua, carbono y territorio en flujos económicos de largo plazo que exceden los marcos tradicionales de ESG. 1. Marco general: ochenta años como unidad de análisis económico El presente análisis se construye sobre una lógica temporal de ochenta años, dividida en dos bloques simétricos: cuarenta años de evidencia histórica y cuarenta años de proyección. Este enfoque permite identificar no solo niveles de riesgo, sino trayectorias, entendidas como procesos continuos de ajuste donde el tiempo cumple un rol determinante en la formación del valor. El EMBI se utiliza como variable central porque sintetiza en un solo indicador la percepción global de riesgo, incorporando información sobre probabilidad de incumplimiento, liquidez de mercado y estabilidad institucional. 2. Etapa implícita del riesgo (1986–1993): ausencia de medición y restricción estructural En el período previo a la formalización del EMBI, Ecuador opera bajo condiciones de alta inestabilidad macroeconómica. El riesgo país no cuenta con una medición estandarizada, pero se expresa de manera concreta en: tasas de interés elevadas acceso restringido a financiamiento externo dependencia de organismos multilaterales La ausencia de una métrica homogénea implica que el riesgo existe, pero no puede ser comparado ni transado de forma sistemática. 3. Formalización del EMBI (1989–1999): el riesgo se transforma en precio Con la introducción del EMBI, el riesgo país se convierte en una variable observable y comparable. El indicador mide la diferencia de rendimiento entre bonos soberanos de economías emergentes y bonos del Tesoro de Estados Unidos, que actúan como referencia base. Cada cien puntos básicos equivalen aproximadamente a un punto porcentual adicional en el costo del financiamiento. Este cambio transforma el riesgo en una variable operativa, directamente incorporada en decisiones de inversión. 4. Dolarización (2000–2005): el riesgo como determinante del sistema La dolarización elimina el riesgo cambiario y traslada el ajuste hacia la credibilidad fiscal y el acceso a financiamiento. El EMBI pasa a definir el costo del capital de manera directa, condicionando tanto el financiamiento público como privado. Desde este punto, el riesgo país deja de ser un indicador y se convierte en una variable estructurante de la economía. 5. Ciclos del EMBI en Ecuador (2005–2026): datos y dinámica El comportamiento del EMBI en Ecuador muestra ciclos claramente definidos: Entre 2005 y 2007, el indicador se ubica entre cuatrocientos y ochocientos puntos básicos, reflejando acceso parcial a mercados. En 2008–2009, alcanza máximos superiores a tres mil puntos básicos, en un contexto de default y crisis financiera global. Entre 2010 y 2014, desciende nuevamente a rangos de quinientos a ochocientos puntos básicos, en una fase de reinserción. En 2015–2016, sube a niveles entre mil doscientos y mil quinientos puntos básicos, asociado a un shock en los ingresos externos. Entre 2017 y 2019, retorna a niveles de seiscientos a ochocientos puntos básicos. En 2020, vuelve a registrar máximos superiores a tres mil puntos básicos debido a la pandemia. Entre 2021 y 2024, se mantiene en un rango alto y volátil, entre mil doscientos y dos mil doscientos puntos básicos. Finalmente, entre 2025 y 2026, se observa una caída desde aproximadamente mil novecientos a cuatrocientos puntos básicos, una compresión de alrededor de mil quinientos puntos básicos. La dinámica muestra que los cambios en liquidez y percepción de riesgo generan ajustes rápidos en el indicador. 6. Evolución del EMBI como sistema ampliado El EMBI evoluciona en tres dimensiones principales: Primero, como indicador de deuda externa. Luego, incorpora deuda en moneda local, ampliando su alcance hacia mercados domésticos. Posteriormente, integra factores ambientales, sociales y de gobernanza, conectando el riesgo financiero con la economía real. Esta evolución permite que el indicador refleje no solo condiciones financieras, sino también la sostenibilidad de los modelos económicos. 7. Comparación regional: estructura del bloque andino ampliado En la actualidad, la región presenta tres niveles diferenciados: Chile y Panamá operan como economías consolidadas, con spreads entre aproximadamente ciento veinte y doscientos puntos básicos, acceso continuo a financiamiento y desarrollo institucional avanzado. Ecuador y Argentina se ubican en una fase de convergencia, con reducciones significativas en sus niveles de riesgo y procesos de ajuste hacia esquemas económicos basados en la oferta. Bolivia y Venezuela presentan niveles de riesgo más elevados, asociados a restricciones estructurales en su acceso a financiamiento. La mediana estructural del bloque se ubica entre doscientos y doscientos cincuenta puntos básicos 8. Brecha de Ecuador: magnitud y significado económico Ecuador, con aproximadamente cuatrocientos puntos básicos, presenta una brecha de ciento cincuenta a doscientos puntos básicos respecto de la mediana regional. Esta diferencia se traduce en un mayor costo del capital de uno coma cinco a dos puntos porcentuales. La consecuencia directa es una menor valorización de activos en comparación con economías de menor riesgo. 9. Transmisión del EMBI: del riesgo financiero al valor económico La relación entre EMBI y valor se da a través de la tasa de descuento. Una reducción en la tasa implica un aumento no lineal en el valor presente de los flujos futuros. En horizontes de largo plazo, una reducción de dos puntos porcentuales puede generar incrementos significativos en la valorización de activos. Este ajuste ocurre primero en mercados financieros y luego en activos reales. 10. Evidencia empírica reciente Las emisiones soberanas muestran relaciones de demanda superiores a cuatro veces la oferta, lo que refleja un aumento en liquidez y una mejora en la percepción de riesgo. Las tasas de financiamiento también muestran reducciones consistentes con la caída del EMBI. 11. Dinámica regional: convergencia y desajuste Ecuador y Argentina muestran trayectorias de convergencia, con reducciones sostenidas en sus spreads y mejoras en acceso a financiamiento. Bolivia y Venezuela mantienen niveles elevados de riesgo, aunque con procesos de ajuste en curso. Chile y Panamá se mantienen como referencia de estabilidad. 12. Ecuador como país pivote La posición intermedia de Ecuador le permite actuar como punto de transición entre economías consolidadas y economías en ajuste. Esto lo convierte en un receptor natural de capital en búsqueda de diferenciales de retorno. 13. Arquitectura del capital: rol de Chile El capital global se origina en mercados desarrollados, se estructura en plataformas con estabilidad institucional como Chile, y se canaliza hacia economías con mayor prima de riesgo en la región. Chile actúa como nodo de organización financiera. 14. URKU como mecanismo de canalización URKU permite capturar la diferencia entre niveles actuales y niveles convergentes de riesgo, organizando la inversión en función de esta transición. 15. Sierra|ANDES: inversión a 40 años basada en tierra Sierra|ANDES introduce una lógica de inversión de largo plazo basada en el factor tierra, integrando: producción agua carbono biodiversidad Este modelo transforma activos físicos en flujos económicos, integrando economía real y medición financiera. Su horizonte de cuarenta años se alinea con la dinámica de convergencia del riesgo. 16. Prognosis 2026–2066 La trayectoria esperada muestra una convergencia del EMBI ecuatoriano hacia niveles entre ciento cincuenta y doscientos cincuenta puntos básicos. Esto implica una reducción adicional en el costo del capital y un aumento progresivo del valor de los activos. Conclusión El análisis de cuarenta años evidencia que el riesgo país es una variable dinámica que evoluciona en función de condiciones financieras y estructurales. Ecuador se encuentra en una fase de convergencia, con una brecha definida respecto de la mediana regional. La evolución del EMBI permite integrar economía real en la medición del riesgo, lo que abre espacio para modelos de inversión basados en activos físicos. URKU y Sierra|ANDES se insertan en esta lógica, organizando capital y territorio en un horizonte de largo plazo. Cierre El análisis histórico explica la trayectoria del riesgo. La proyección define su convergencia. Chile y Panamá representan estabilidad. Ecuador y Argentina avanzan en convergencia. Bolivia y Venezuela ajustan. El capital global se estructura en Chile. URKU lo canaliza. Sierra|ANDES lo organiza todo sobre la tierra en un horizonte de cuarenta años.

Argentina 2014–2030: Régímen monetario, reservas y trayectorias... Argentina: el León que despierta en los Andes ¿Dolarizar o no? Evidencia, modelo y regla de decisión Roberto F. Salazar-Córdova www.adnplus.co.uk Abstract Este artículo evalúa la evolución macroeconómica de Argentina entre 2014 y 2026 y proyecta trayectorias hasta 2030 bajo dos regímenes monetarios: continuidad con moneda local y dolarización. El análisis organiza la evidencia por variable en el tiempo, identifica cambios de régimen y utiliza un modelo que vincula inflación, crédito, inversión, exportaciones, reservas internacionales y riesgo país. La hipótesis es que, alcanzados umbrales observables de reservas y riesgo, la dolarización permite mayores niveles de crédito, inversión, exportaciones y producto en dólares hacia 2030, al modificar las expectativas y el costo del financiamiento. La evaluación concluye con una regla de decisión basada en variables observables. Trayectoria histórica por variable La inflación se ubicó en 24,0% en 2014, aumentó a 40,3% en 2016 y continuó en 50,9% en 2021. Posteriormente, superó 200% en 2023 y alcanzó 211% en 2024. Luego se redujo a 117,8% en 2025 y a 32,6% en 2026. El resultado financiero del sector público se ubicó en -3,8% del PIB en 2014, descendió a -6,1% en 2016 y se ubicó en -4,5% en 2021. Posteriormente, pasó a -3,5% en 2023 y a -3,2% en 2024. Luego aumentó a 0,4% en 2025 y se ubicó en 0,2% en 2026. El crédito al sector privado representó 15,0% del PIB en 2014, descendió a 14,0% en 2016 y a 10,0% en 2021. Posteriormente, se redujo a 7,5% en 2023 y a 7,0% en 2024. Luego aumentó a 8,0% en 2025 y a 8,9% en 2026. La inversión representó 17,0% del PIB en 2014, descendió a 15,2% en 2016 y aumentó a 19,1% en 2021. Posteriormente, se redujo a 15,0% en 2023 y a 14,3% en 2024. Luego aumentó a 17,5% en 2025 y a 18,2% en 2026. Las exportaciones representaron 14,5% del PIB en 2014, descendieron a 12,5% en 2016 y aumentaron a 13,5% en 2021. Posteriormente, se redujeron a 11,5% en 2023 y se mantuvieron en 11,5% en 2024. Luego aumentaron a 12,0% en 2025 y se ubicaron en 11,9% en 2026. La Reserva Monetaria Internacional representó 5,0% del PIB en 2014, aumentó a 6,0% en 2016 y se mantuvo en 6,0% en 2021. Posteriormente, descendió a 3,5% en 2023 y se mantuvo en 3,5% en 2024. Luego aumentó a 4,2% en 2025 y a 4,6% en 2026. El producto interno bruto en dólares se ubicó en 637.234 millones en 2024, aumentó a 681.485 millones en 2025 y a 688.380 millones en 2026. Cómo se construye el modelo El modelo (no paramétrico) vincula variables observadas en la trayectoria argentina y en economías comparables. La inflación afecta el crédito. Con inflación superior a 200%, el crédito se ubica entre 7% y 8% del PIB. Con inflación cercana a 30%, el crédito se ubica entre 8% y 9%. Con inflación entre 2% y 4%, el crédito se ubica entre 20% y 40% del PIB. El crédito afecta la inversión. Con crédito entre 7% y 9% del PIB, la inversión se ubica entre 14% y 18%. Con crédito superior a 20%, la inversión se ubica entre 23% y 27% del PIB. La inversión afecta el producto en dólares. Entre 2024 y 2026, con inversión entre 14% y 18%, el producto pasa de 637.234 a 688.380 millones de dólares. Niveles mayores de inversión permiten trayectorias superiores. Las reservas internacionales afectan el riesgo país. Con reservas entre 3,5% y 4,6% del PIB, el riesgo país se ubica entre 1.500 y 1.800 puntos básicos. Con reservas entre 8,5% y 11,5% del PIB, el riesgo se ubica entre 350 y 500 puntos básicos. El riesgo país afecta el financiamiento. Reducciones desde 1.500–1.800 hacia 350–500 puntos básicos permiten aumentos en crédito e inversión. El régimen monetario afecta la velocidad de ajuste. Con moneda local, la inflación pasa de 32,6% hacia 6%–9%. Con dolarización, la inflación pasa hacia 2%–4%. La diferencia modifica crédito, inversión, reservas y producto. Trayectorias 2026–2030 Bajo continuidad con moneda local, la inflación se ubicaría entre 6% y 9% en 2030. El crédito al sector privado aumentaría desde 8,9% del PIB en 2026 hacia 14%–18%. La inversión aumentaría desde 18,2% hacia 20%–23%. Las exportaciones aumentarían desde 11,9% hacia 15%–18%. La Reserva Monetaria Internacional aumentaría desde 4,6% hacia 6,5%–8,5%. El riesgo país se ubicaría entre 600 y 900 puntos básicos. Bajo dolarización, la inflación se ubicaría entre 2% y 4% en 2030. El crédito aumentaría desde 8,9% hacia 20%–28%. La inversión aumentaría desde 18,2% hacia 23%–27%. Las exportaciones aumentarían desde 11,9% hacia 16,5%–20%. La Reserva Monetaria Internacional aumentaría desde 4,6% hacia 8,5%–11,5%. El riesgo país se ubicaría entre 350 y 500 puntos básicos. Producto en dólares hacia 2030 El producto interno bruto aumentaría desde 688.380 millones en 2026 hacia 725.000–795.000 millones bajo moneda local y hacia 770.000–850.000 millones bajo dolarización. Comparación directa 2026–2030 La inflación se reduce desde 32,6% hacia 6%–9% con moneda local y hacia 2%–4% con dolarización. El crédito aumenta desde 8,9% hacia 14%–18% con moneda local y hacia 20%–28% con dolarización. La inversión aumenta desde 18,2% hacia 20%–23% con moneda local y hacia 23%–27% con dolarización. Las exportaciones aumentan desde 11,9% hacia 15%–18% con moneda local y hacia 16,5%–20% con dolarización. La Reserva Monetaria Internacional aumenta desde 4,6% hacia 6,5%–8,5% con moneda local y hacia 8,5%–11,5% con dolarización. El riesgo país se reduce desde 1.500–1.800 hacia 600–900 con moneda local y hacia 350–500 con dolarización. Regla de decisión Reservas internacionales iguales o superiores a 8% del PIB. Riesgo país igual o inferior a 800 puntos básicos. Recomendación Si las reservas internacionales alcanzan o superan 8% del PIB y el riesgo país se ubica en 800 puntos básicos o menos, aplicar dolarización. Si las reservas se ubican por debajo de 8% del PIB o el riesgo país supera 800 puntos básicos, continuar acumulación de reservas bajo disciplina fiscal y monetaria. Conclusión La evidencia muestra una secuencia en la que la inflación pasa de 24,0% en 2014 a niveles superiores a 200% en 2023–2024 y luego desciende a 32,6% en 2026. En paralelo, el crédito pasa de 15,0% del PIB a 7,5% y luego a 8,9%, mientras la Reserva Monetaria Internacional pasa de 5,0% del PIB a 3,5% y luego a 4,6%. El modelo utilizado se basa en relaciones observadas entre inflación, crédito, inversión, reservas y riesgo país, consistentes con la literatura macroeconómica que vincula estabilidad de precios, profundidad financiera y crecimiento. La reducción de inflación se asocia a aumentos en crédito; el aumento del crédito se asocia a mayores niveles de inversión; y mayores niveles de inversión se asocian a aumentos en el producto en dólares. A su vez, mayores niveles de reservas internacionales se asocian a reducciones en el riesgo país, lo que reduce el costo del financiamiento y amplía el crédito. Estas relaciones son coherentes con estudios sobre estabilización e inflación, incluyendo análisis de episodios de alta inflación, la evidencia sobre programas de estabilización y la evidencia histórica sobre crisis y recuperación (ver Anexo y referencias). Bajo estos vínculos, las trayectorias hacia 2030 presentan diferencias cuantificables entre regímenes. Con moneda local, el crédito se ubica entre 14% y 18% del PIB y la Reserva Monetaria Internacional entre 6,5% y 8,5%. Con dolarización, el crédito se ubica entre 20% y 28% y la Reserva Monetaria Internacional entre 8,5% y 11,5%. La decisión entre regímenes se define por variables observables. Cuando las reservas internacionales alcanzan 8% del PIB y el riesgo país se ubica en 800 puntos básicos o menos, el conjunto de relaciones descritas permite una trayectoria con niveles superiores de crédito, inversión y producto en dólares hacia 2030. En caso contrario, la trayectoria corresponde a acumulación de reservas hasta alcanzar dichos umbrales. Dolarizar los Andes es algo que ha avanzado ya con Panamá y Ecuador, y puede continuar con Argentina, en su momento. Se recomienda mirar el Anexo, para detalles técnicos útiles. ANEXO Referencias de datos, literatura y modelo 1. Fuentes de datos (Argentina y comparables) INDEC. (2014–2026). Cuentas Nacionales, PIB, inversión (FBCF), comercio exterior e índices de precios. Banco Central de la República Argentina. (2014–2026). Informes Monetarios, series de crédito al sector privado, reservas internacionales y balance cambiario. Ministerio de Economía de Argentina. (2014–2026). Resultado fiscal, ejecución presupuestaria y deuda pública. Fondo Monetario Internacional. (2024–2026). Article IV Consultation y World Economic Outlook. Banco Mundial. (2014–2026). World Development Indicators (WDI). CEPAL. (2014–2025). Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe. JP Morgan. (2014–2026). EMBI Global Sovereign Spread. Trading Economics. (2014–2026). Series comparables de inflación, crédito y comercio. Our World in Data. (2014–2026). Series macroeconómicas comparadas. Para evidencia comparada implícita: Ecuador – series de inflación y crédito post-dolarización (BCE, FMI). Panamá – crédito y estabilidad monetaria (Banco Mundial, FMI). Perú y Chile – referencia de economías con moneda local estable. 2. Literatura macroeconómica Cambio de régimen y expectativas Robert Lucas. (1976). Econometric Policy Evaluation: A Critique. Thomas Sargent. (1982). The Ends of Four Big Inflations. Thomas Sargent & Wallace, N. (1981). Some Unpleasant Monetarist Arithmetic. Inflación, estabilización y credibilidad Guillermo Calvo. (1986). Temporary Stabilization: Predetermined Exchange Rates. Rudiger Dornbusch & Fischer, S. (1993). Moderate Inflation. Olivier Blanchard. (2017). Macroeconomics. Crisis, deuda y trayectorias macro Carmen Reinhart & Kenneth Rogoff. (2009). This Time is Different. Barry Eichengreen. (2008). Globalizing Capital. Finanzas y crecimiento Ross Levine. (2005). Finance and Growth. Raghuram Rajan & Zingales, L. (1998). Financial Dependence and Growth. Riesgo país y spreads soberanos Eduardo Borensztein et al. (2004). Sovereign Debt Structure. Fondo Monetario Internacional. (varios). Global Financial Stability Report. 3. Base conceptual del modelo El modelo utilizado integra tres bloques de la literatura: (i) Expectativas y cambio de régimen Basado en Robert Lucas, los agentes ajustan sus decisiones según el régimen monetario. Esto implica que inflación, crédito e inversión responden de manera distinta bajo moneda local o dolarización. (ii) Estabilización e inflación Siguiendo a Thomas Sargent y Guillermo Calvo, reducciones sostenidas de inflación se asocian a cambios en financiamiento público, anclas nominales y expectativas. (iii) Finanzas, riesgo y crecimiento De acuerdo con Ross Levine y Carmen Reinhart, el crédito depende del riesgo soberano y de la estabilidad macroeconómica, mientras que la inversión y el crecimiento responden al acceso a financiamiento y a la previsibilidad del entorno. 4. Integración operativa A partir de estas referencias, el modelo utilizado en el artículo se basa en relaciones empíricas observadas y modelos de respuesta y reacción calibrados para generar expectativas: Inflación menor → mayor crédito (% del PIB) Mayor crédito → mayor inversión (% del PIB) Mayor inversión → mayor PIB en dólares Mayor RMI (% del PIB) → menor riesgo país (EMBI) Menor riesgo país → menor costo de financiamiento → mayor crédito Estas relaciones están, además documentadas en la literatura citada y en las series empíricas utilizadas. 5. Síntesis y ABC del paper A. Las fuentes de datos provienen de organismos oficiales y multilaterales. B. La literatura sustenta los vínculos entre inflación, crédito, inversión, reservas y riesgo. C. El modelo combina ambos elementos para construir trayectorias comparables entre regímenes.

EL PROYECTO ECONÓMICO ROBERTO F. SALAZAR-CÓRDOVA EXONOMISTA WWW.ADNPLUS.CO.UK Chile no crece y ha hecho del empleo, sobre todo juvenil y de las mujeres, un tema cada vez más difícil. Urge legislar con el fin de reconstruir la economía. Este artículo analiza el proyecto enviado por el Presidente al Congreso de modo que se apruebe la idea de legislar y se proceda acorde. Las semillas del crecimiento están puestas sobre la mesa... Vamos por partes. 1) Tiempos: políticos, legislativos y económicos Legislativamente, el proyecto ingresó a la Cámara de Diputados el miércoles 22 de abril de 2026 como mensaje del Ejecutivo; quedó en primer trámite constitucional, fue derivado a las comisiones de Hacienda, Medio Ambiente y Recursos Naturales, y Trabajo y Seguridad Social, además de remitirse a la Corte Suprema en lo pertinente. El gobierno le puso urgencia “suma”. Eso significa, en regla, que cada Cámara debería despacharlo en 15 días; en el Senado, la propia explicación reglamentaria resume que la “suma urgencia” obliga a terminar la discusión y votación dentro de 10 días en esa corporación, mientras la BCN lo explica cívicamente como despacho en 15 días por la respectiva Cámara. En la práctica chilena, esos plazos determinan la agenda de los operadores, pero no garantizan por sí mismos una aprobación rápida, sobre todo si hay indicaciones, se pasa a comisiones múltiples y se produce en el proceso una o más eventuales diferencias entre cámaras. Ventanas de tiempo Por eso, tal como viene la mano, el calendario real es este: Ventana corta: 2 a 4 semanas para aprobar la idea de legislar en la Cámara de Diputados si el gobierno amplía su base y traduce a votos lo ya dialogado con PDG, Demócratas e independientes. Ventana media: 4 a 8 semanas para cerrar el primer y segundo trámite si el Senado coopera. Ventana larga: 2 a 4 meses si aparecen indicaciones sustantivas en tributos, vivienda, empleo, contribuciones, permisos y materias que involucren reparos de municipalidades, medio ambiente o Corte Suprema. Modelos de análisis Este artículo presenta probabilidades de éxito en tiempo medio. Esto se hace analizando dos modelos de economía de la política: uno determinístico (tratamiento con parámetros fijos, que asume una realidad estable) y uno bayesiano (donde el proceso de debate moldea la realidad política y cambia las reglas políticas, ambientales, culturales, económicas y sociales del juego). En ambos casos, los sistemas de ecuaciones o las reglas de convergencia se analizan económicamente. Capas de impacto Desde la microeconomía de análisis de los políticos, el proyecto puede producir mayorías móviles que deriven en ganadores de Condorcet que sumen criterio y logren equilibrio efectivamente sintonizado con avances de proceso en capas: corto plazo: confianza, señal política, expectativas de inversión y empleo; mediano plazo: formalización, vivienda, reactivación de proyectos destrabados; largo plazo: crecimiento tendencial mayor y corrección fiscal. El propio mensaje ya es un mensaje en dicho sentido: promete cerca de 180 mil empleos, bajar desempleo de 8,3% a 6,5%, lograr crecimiento promedio de 4% y restablecer equilibrio fiscal estructural. La propia explicación pública del proyecto reconoce que el costo fiscal neto inicial no es algo de corto alcance y que la mejora fiscal se asentará en el efecto dinámico de las reglas, con régimen de efectividad con huella hasta 2035. 2) Resumen del proyecto El proyecto combina varios ejes de reconstrucción urgentes e importantes. Reconstrucción estructural En lo máximamente urgente y muy importante, se pone coto a la inacción estatal heredada tras la incapacidad dolorosa de reconstruir tras los incendios, creando normatividad expresa con una agenda económica amplia de cuatro ejes: reconstrucción física, económica, institucional y fiscal. Esto incluye financiamiento para reconstrucción de viviendas, rebaja del impuesto corporativo, reintegración tributaria, alivios para vivienda, apoyo al empleo formal, cambios en permisos sectoriales y medidas de ajuste fiscal. Núcleo tributario En lo muy urgente y máximamente importante, la reconstrucción se dirige hacia lo presupuestario fiscal y en especial hacia lo tributario. Allí, el corazón político y económico es la baja del Impuesto de Primera Categoría a 23% y la reintegración del sistema. Medidas específicas En el plano laboral, se incorpora un crédito tributario al empleo de hasta 15% de un ingreso mínimo por trabajador para empresas elegibles. En vivienda, se establece una exención transitoria de IVA a la primera venta de viviendas por un año. En contribuciones, se exime de ese pago a mayores de 65 años en su primera vivienda principal. En permisología, se reduce de 2 años a 6 meses el plazo de invalidación de autorizaciones sectoriales. En reconstrucción propiamente tal, el proyecto amplía el fondo transitorio por incendios y busca financiar 4.429 viviendas: 327 en Ñuble y 4.102 en Biobío, elevando el marco del fondo hasta $1,2 billones. 3) Base micro y coyuntura real: lo que dice la CNC Tomando como base para evaluar la efectividad futura la información periódica de la Cámara Nacional de Comercio, difundida de manera regular a nivel nacional, es posible construir una matriz de desempeño sustentada en la evolución y el análisis intertemporal de sus informes, permitiendo identificar tendencias, quiebres y consistencias en el comportamiento del comercio. Punto de partida Si se toma el último informe previo al envío del proyecto desde el Ejecutivo hacia el Legislativo, el punto de partida no es una economía colapsada, pero sí una economía frágil, sin dinámica y poco robusta en demanda privada. Pulso económico El fundamento micro puede anclarse en el comercio de la Región Metropolitana de Santiago como termómetro del pulso económico. Allí, las ventas presenciales del comercio minorista crecieron apenas 0,5% en enero y luego un 1,4% en febrero, acumulando 0,9% en el bimestre; en locales equivalentes, el avance fue de 4,0%. Se observa una mejora impulsada por expectativas, pero aún moderada en su materialización y en la respuesta efectiva del mercado. Heterogeneidad territorial Más allá de Santiago, Chile es uno. A nivel regional, la propia CNC describe un panorama heterogéneo: Biobío muestra mejor tono, Valparaíso tiene crecimiento marginal y La Araucanía muestra debilidad más marcada; en palabras de la CNC, el consumo en Chile sigue “frágil” y muy condicionado por factores macro y locales. El proyecto, en los términos ya expuestos, busca modificar los factores estructurales analizados, por lo que la expectativa es alcanzar y superar el umbral de 78 votos necesarios para aprobar la idea de legislar. Este punto será examinado con mayor detalle más adelante. Inflación y entorno externo La planilla CNC de abril de 2026 marca ya los efectos exógenos de la guerra en Irán. El IPC anual aparece en 2,8% en marzo, después de 2,4% en febrero, y donde la variación mensual sola y exclusiva de marzo marca 1,0%. Eso introduce un punto clave para el análisis: el proyecto se inserta bajo una urgencia mayor, la de enfrentar decididamente una economía donde la inflación anual ha cedido respecto de los años más complejos, pero donde el entorno global sigue presionando con una sensibilidad mensual al alza en precios y costos. Será muy difícil para la oposición al Presidente Kast construir un relato ajeno a la toma de acciones en beneficio de un Chile que es un todo para todos y es obligación de cada cual en lo de cada uno. Dicho esto, el gobierno tiene un reto de expectativas que no debe superarlo: la inflación exógena, sumada a un comercio aún débil por el estancamiento heredado, vuelve exagerado suponer que no haya indicaciones de refuerzo, por ejemplo, para que el proyecto no solo haga una rebaja tributaria, sino que haga también un recorte con motosierra del gasto, pues de otro modo las expectativas serán solo adaptativas y no racionales, ni marcadoras ex-ante. Si el proyecto no mejora eso, no se traducirá mecánicamente en inversión y luego en consumo sostenido. 4) Cálculo político de votos Cámara de Diputados La Cámara está fragmentada. El umbral práctico para aprobar en general, con asistencia completa, es 78 votos. El propio liderazgo de gobierno en prensa al hablar sobre el proyecto recuerda ese número. Si tomamos la base partidaria formal más cercana al gobierno, usando los conteos oficiales de la Cámara, se tiene: Partido Republicano: 28 UDI: 13 RN: 11 Partido Nacional Libertario: 8 Partido Social Cristiano: 3 Evolución Política / Evópoli: 2 Eso da una base dura teórica de 65 votos. El proyecto ha sido confeccionado de modo equilibrado políticamente para no hacer todos los recortes de gasto necesarios, por lo que se puede agregar a Demócratas Chile (1), llegando a 66. Así, al no ser un proyecto “facho ni comunacho”, y al tener operadores duchos en los ministerios claves, de modo de incluir temas de la agenda programática presidencial reciente de otros partidos, se espera que se sume en pleno el PDG que tiene 14 diputados, por lo que ahí está la llave más evidente para llegar a un número que cobra fuerza: 80 votos. Mi cálculo, entonces, es este: Voto base probable: 65-66 Voto alcanzable en general con negociación moderada: 74-80 Voto más probable hoy para aprobación en general: 78-82, solo si el gobierno separa bien el paquete y logra alinear PDG, Demócratas y algunos independientes en empleo, pymes, vivienda y simplificación regulatoria. El resultado se verá en el debate artículo por artículo; dos votos más o dos votos menos pueden ser el voto bisagra que puede cambiar el proyecto en áreas importantes para el inversor extranjero y nacional directo e indirecto: empleo formal, subsidios e IVA vivienda: más fáciles para superar 78; rebaja tributaria plena, reintegración y contribuciones: más difíciles para superar 80; permisología con componente ambiental/judicial: políticamente ásperas pero necesarias para llegar a 82. Senado En el Senado, la expectativa se afinca en una correlación 25 a 25 entre derecha y oficialismo/centroizquierda vs izquierda y ex gobierno. Eso deja al gobierno actual sin mayoría propia. Por tanto: base oficialista/gobierno: ~25 umbral con asistencia completa: 26 situación real: necesita 1 voto extra, o una ausencia/opción táctica del otro bloque, o partir el proyecto para que algunos capítulos entren por carriles distintos. Conclusión de votos: Pasar la general en Diputados: sí, posible. Pasar de modo rápido en Senado: difícil. Aprobación final tal cual fue presentado: poco probable. Aprobación con indicaciones de recortes, secuenciación e indicaciones: bastante más probable. Esto nos lleva al escenario de tiempos intermedios sin recortes presupuestarios mayores. 5) Lectura con un modelo determinístico Si se usa un diagrama determinístico (Sepúlveda, 2026), se puede esperar que el proyecto tenga efecto en activar tres bucles decisionales que podrían retrasar o acelerar los tiempos de tramitación y tiempos de respuesta real, más allá de la normativa en sí misma. Si la gestión ministerial es de calidad se tendrá efectividad en: Bucle de eficiencia institucional: menos demoras y menos tramitación; Bucle de confianza: mejores señales → más inversión; Bucle de inversión-capital-PIB-empleo: motor principal de crecimiento. Eso está bien como dirección. El problema es que, tal como viene la mano, los bucles no son balanceadores si entran demasiado rápido: Bucle fiscal: la pérdida inicial de recaudación por rebaja de impuesto corporativo y reintegración requiere recortes de gasto fiscal a la par; Bucle de riesgo: si el mercado cree que el crecimiento prometido tardará o no se compensará la merma fiscal, sube el riesgo político-fiscal y cae el impulso de confianza; Bucle de congestión: aunque se recorten plazos legalmente, la capacidad real del aparato sigue siendo limitada; Bucle de capacidad: si la economía repunta más por vivienda y empleo que por productividad efectiva, afloran costos y cuellos de botella. Siendo brutalmente claros: el problema es del modelo determinístico, que es útil para entender por qué la apuesta puede despegar, pero también muestra por qué puede “sobrecalentarse” la política antes de volverse autosustentable. El problema sería si el gobierno estuviera pensando en esa forma. La lectura es que no. El Ministro de Hacienda no comulga con ese modelo y, en esa línea, tanto el Ministro como el propio Presidente se ubican más bien en una tradición que recoge la crítica de Lucas a los modelos determinísticos, incorporando expectativas y comportamiento dinámico en la formulación de política, en línea con la trayectoria técnica del equipo económico, el programa de gobierno y la campaña presidencial. 6) Lectura con el Modelo General de Políticas (Salazar, 2003) Cambiar de modelo analítico cambia totalmente el análisis, porque el marco se centra en resultados diarios de inversión local indirecta, superando la crítica de Lucas, evitando la trampa de liquidez creada desde una lectura determinística, keynesiana, mecánica y generadora de equilibrio lento con desempleo alto. Veamos, vía shocks, la lectura del proyecto de ley y su capacidad para sumar votos y apuntar a 82 y 26 en Congreso y Senado: Shock de Política El proyecto tiene impulso presidencial, urgencia legislativa y narrativa clara. Pero enfrenta veto players evidentes: oposición, municipalidades por contribuciones, sectores medioambientales por permisos y actores técnicos/judiciales por la amplitud del texto. El hecho de haber sido enviado a varias comisiones y a la Corte Suprema ya muestra que el costo de transacción institucional es alto, pero es un shock que define la agenda y alinea a los políticos con la agenda real, evitando bucles de “analysis paralysis”. Shock de Ambiente La simplificación de permisos es un shock comunicable capaz de acelerar inversión, aunque abre debates de legitimidad. En este modelo importa porque la inversión con licencia legal pero sin legitimidad social genera fricción futura. Shock de Cultura El proyecto entra en un Chile donde la desconfianza hacia “paquetes grandes” sigue presente. La reconstrucción tiene legitimidad intuitiva; la rebaja corporativa requiere validación social más amplia. Esa tensión cultural puede, bien manejada, generar capital político. Shock desde la Economía La evidencia CNC se debe leer en clave bayesiana. Un shock positivo enfocado en el comercio puede generar un rebote fuerte, heterogéneo y enfocado en salir de lo frágil. El canal más sólido del proyecto no es la expansión de demanda, sino expectativas de inversión y alivio de costos. Shock desde la Sociedad El shock visible será la infraestructura y las grúas, como señal concreta de empleo. La formalización del comercio puede transformarse en motor transversal. 7) Resultados esperados si se aplica el Modelo General de Políticas Escenario 1: Aprobación parcial inteligente — el más probable Se aprueban o se priorizan reconstrucción, empleo, vivienda y simplificación. Se moderan aspectos tributarios más conflictivos. Resultado esperado: crecimiento sostenido, empleo al alza y base para alcanzar 4% de crecimiento. Escenario 2: Aprobación amplia — posible, pero menos probable porque comienza a cederse espacios a políticas keynesianas pegajosas en precios. El gobierno logra cerrar Diputados con PDG/Demócratas, y en Senado obtiene el voto bisagra o gana por ausencias. Resultado esperado: Un fuerte shock de confianza al inicio, con tenue mejora en inversión anunciada, mejor tono empresarial y mayor pipeline de proyectos. Aquí el riesgo es la entrada de políticas acomodaticias que pasan factura vía costo fiscal, junto con tensiones territoriales que presionan por reasignación de recursos hacia regiones desde el centro, en lugar de abrir el país a flujos reales de inversión. Esto puede debilitar el proceso y generar rezagos entre 12 y 18 meses. Escenario 3: Aprobación trabada o deshilachada — también plausible si se entra a modelos determinísticos por falta de comunicación económica El paquete se percibe como demasiado amplio, la oposición lo fragmenta en varios frentes y el Senado exige concesiones sustantivas en gasto y en la distribución de poder institucional. Resultado esperado: Estancamiento y pérdida de la señal procrecimiento que se diluye en el proceso legislativo; se mantiene la reconstrucción y parte del empleo, pero se debilita el núcleo tributario-regulatorio. La inversión privada posterga decisiones, las expectativas se vuelven adaptativas, aumenta la incertidumbre y el sistema entra en una trayectoria de bajo crecimiento con rezagos visibles entre 12 y 24 meses, sin consolidar un ciclo sostenido. 8) Mi juicio final Como diseño político-económico, el proyecto está bien orientado en la dirección general: intenta mover a Chile desde gasto y bloqueo regulatorio hacia inversión, empleo y reconstrucción con oferta. Eso calza más con un enfoque de secuencias de shocks que con una salida keynesiana clásica. Eso es bueno. Si el gobierno sostiene ese enfoque, hay trayectoria. Dicho esto, como proyecto legislativo único, es real que viene cargado. Se cruzan urgencias: incendios, viviendas, empleo, tributos, permisos. Si el gobierno se enreda en bucles y abandona la tijera, el costo político será alto. Como pronóstico económico, si se toma la tijera en las manos, es razonable comprar la meta de 180 mil empleos y 4% de crecimiento promedio. La base micro de la CNC irá mostrando la salida desde lo frágil. Mi resumen analítico es este: el proyecto puede abrir una trayectoria, pero si se convierte en un sistema de gestión basado en shocks estratégicamente coordinados entre lo político, ambiental, cultural, económico y social, permitirá consolidar un régimen nuevo desde un gabinete que funcione como un reloj. 9) Conclusiones, Recomendaciones y Pasos Siguientes El proyecto está correctamente orientado en su lógica central: busca salir del estancamiento mediante inversión, empleo y destrabe regulatorio, en línea con lo planteado por el propio Ejecutivo al enfatizar que la prioridad es generar empleo y reactivar la economía . Eso es consistente con su estructura de más de 40 medidas enfocadas en inversión, empleo, vivienda y reglas claras . Conclusiones El proyecto abre una trayectoria posible de crecimiento, basada en inversión y no en expansión mecánica de la demanda. La clave no está en el equilibrio estático, sino en la respuesta de actores concretos (empresas, reguladores, Congreso), coherente con una lectura desde microeconomía de la política. La aprobación en general es políticamente viable, pero el resultado final será necesariamente modulado. El impacto económico dependerá de la ejecución real y del destrabe efectivo, más que del texto legal en sí. La evidencia micro (CNC) será el indicador decisivo para validar si el sistema sale de su condición frágil. Recomendaciones Secuenciar políticamente los componentes del proyecto para asegurar mayorías efectivas. Cuidar consistencia fiscal ex ante, no como resultado posterior. Alinear incentivos reales de ejecución, especialmente en niveles intermedios del Estado. Consolidar certeza regulatoria efectiva, no solo declarativa. Evitar lecturas agregadas simplificadas que lleven a interpretaciones de equilibrio tipo keynesiano o mecánico. Pasos siguientes El proceso entra ahora en su fase decisiva: Se definirá la configuración real de mayorías en Diputados y Senado. Se observará la capacidad del Ejecutivo para ordenar negociación sin fragmentar el objetivo. Se medirá la respuesta efectiva de inversión y empleo, más allá de anuncios. Se validará en terreno la evolución de la base micro (comercio, formalización, consumo). TRABAJO EN RED La Red Santa Cruz de Inversores de Impacto seguirá trabajando otras líneas críticas del proyecto que requieren análisis específico, entre ellas: arquitectura fiscal completa, estatutos de invariabilidad, dinámica sectorial (energía, construcción, acuicultura), efectos territoriales, comportamiento de expectativas bajo alta frecuencia. Estas materias serán abordadas en nuevos artículos conforme avance la discusión legislativa, profundizando en cada dimensión con evidencia y contraste empírico. Invitación Se invita a leer el documento completo del proyecto, contrastarlo con este análisis y participar activamente en su evaluación. Desde www.adnplus.co.uk, la invitación es a: comentar, sugerir, corregir, y acompañar el proceso en red, entendiendo que el resultado final no será producto de un diseño cerrado, sino de un proceso dinámico donde la calidad del análisis, la discusión y la ejecución marcarán la trayectoria efectiva de Chile en los próximos años.

20 de Abril: 120 ciclos anuales. Que vengan 30 adicionales... Roberto F. Salazar-Córdova www.adnplus.co.uk Abstract El presente artículo desarrolla una evaluación técnica, comparativa y rigurosa del desempeño económico e institucional del Ecuador entre 2000 y 2026, diferenciando tres fases claramente delimitadas: una etapa inicial de estabilización macroeconómica sólida y reducción efectiva de la pobreza (2000–2004), una oscura fase posterior de reorientación y debilitamiento institucional bajo el socialismo del siglo veintiuno (desde el 20 de abril de 2005), y un período más reciente de ajuste, corrección y reconfiguración (2017–2026). A partir de evidencia empírica consistente en inflación, pobreza, seguridad y resultados electorales, se argumenta que la primera fase presenta resultados robustos, la segunda evidencia debilidades estructurales y la tercera muestra señales incipientes de corrección. Se propone un horizonte de 30 años para consolidar un modelo estable, coherente y sostenible como el que se tuvo entre 2000 y 2004. Índice 1. Introducción histórica y marco interpretativo 2. Fase I (2000–2004): estabilización sólida y reducción efectiva 3. Punto de inflexión (2005): ingreso del nuevo modelo 4. Fase II (2005–2017): expansión política con debilidades estructurales 5. Ruptura interna y transición (2017) 6. Fase III (2017–2026): corrección progresiva y reconfiguración 7. Indicadores estructurales: contraste entre fases 8. Separación analítica: dolarización vs. modelo político 9. Contexto regional: convergencia hacia ajuste 10. Horizonte estratégico a 30 años 11. Conclusiones 1. Introducción histórica y marco interpretativo El momento que vive hoy Ecuador se parece al que se vivió en Quito hace 120 años: un renacer de la fe, y un dejar atrás la locura del estatismo. El 20 de abril de 1906, en el Colegio San Gabriel de Quito, se registra el Milagro de la Virgen Dolorosa en un contexto de tensiones institucionales derivadas de la reforma laica impulsada por Eloy Alfaro. El Milagro de la Dolorosa, como evento, generó una respuesta cívica extraordinaria: cohesionadora, masiva, de alivio, reencuentro y de retorno a la identidad cultural en riesgo. Hoy, 120 años después, lo que está ocurriendo en el mundo, es un nuevo milagro de rebalance de fuerzas entre los estertores de las revoluciones y los renaceres de las aguas profundas de la identidad. Los signos de hoy en Venezuela, Irán, Cuba y otros espacios de revolución agotada, como en Argentina, Bolivia, Chile, y Ecuador, reequilibran las fuerzas hacia una situación de potencial de salida y abandono de la tensión estructural. Este antecedente permite establecer un marco interpretativo útil para analizar procesos de ruptura y posterior recomposición en la historia económica y política del Ecuador, los Andes y por supuesto, América. 2. Ecuador como Bisagra: Fase I (2000–2004): estabilización sólida y reducción efectiva El período 2000–2004 constituye una fase técnicamente consistente y altamente efectiva de estabilización macroeconómica. La inflación evoluciona desde 52,20% en 1999 a 96,10% en 2000, para luego converger de manera acelerada hacia 37,70% en 2001, 12,50% en 2002, 7,90% en 2003 y 2,70% en 2004. Esta reducción implica aproximadamente 97,2% de caída relativa del nivel inflacionario, lo que representa un ajuste estructural exitoso. Ecuador apuntaba a 2006 como un país que en los 100 años del Milagro de la Dolorosa, podría crear un milagro económico de la mano de la Dolarización y una estrategia exitosa de reducción de la pobreza. La pobreza por ingresos, de la manonde dicha estrategia, descendió desde un rango de 45%–50% hacia 35%–38%, con una reducción relativa de entre 20% y 30%. Este resultado se explicó por una combinación coherente de dolarización, disciplina fiscal, inversión pública estructurada y coordinación efectiva con organismos multilaterales. Esta fase se caracterizó por algo que hoy puede volver a ponerse en práctica, tras 20 años de influencia directa o indirecta del tristemente célebre Socialismo del siglo 21, que careció en cambio, y carece aún de: - consistencia técnica - disciplina macroeconómica - coordinación institucional - resultados medibles 3. Punto de inflexión (2005): ingreso del fallido modelo socialista A partir del 20 de abril de 2005, se produce un cambio de orientación en la conducción económica del Ecuador. Desde ese momento, el socialismo del siglo veintiuno asume un rol central en la definición de política pública, iniciando una fase distinta, profunda y estructural en la trayectoria del país. Se toma el control del Ministerio de Finanzas, que hasta ese momento operaba como eje técnico de la estabilidad macroeconómica y de la articulación entre política fiscal, inversión pública y reducción de pobreza. Este cambio no es únicamente administrativo; es conceptual. Se pasa de un esquema basado en disciplina fiscal, coordinación institucional y relación técnica con organismos multilaterales, hacia un esquema de redefinición del rol del Estado, con mayor centralización en la toma de decisiones y una reconfiguración de prioridades. En este contexto, el Ministerio de Finanzas deja de ser un espacio predominantemente técnico y se transforma en un instrumento de conducción política con objetivos más amplios, lo que genera una alteración en la lógica previa de asignación de recursos. La programación de la inversión pública, por ejemplo, que antes había sido estructurada bajo criterios de eficiencia, evaluación ex ante y sostenibilidad, entra en un proceso de ajuste institucional que reduce el peso relativo de esos mecanismos técnicos hacia asignaciones políticas ligadas a intereses no técnicos. A nivel internacional, esta reorientación se manifiesta de forma explícita en la relación con los organismos multilaterales. En abril de 2007, se produce la expulsión del representante del Banco Mundial en el Ecuador, marcando una ruptura visible con el esquema de cooperación técnica estructurada que había acompañado el proceso de estabilización entre 2000 y 2004. Este y otros eventos parecidos reflejan un cambio en la forma de interacción con fuentes externas de financiamiento, conocimiento y validación técnica. Simultáneamente, se impulsa una redefinición del marco institucional interno, que se consolida en la Constitución de 2008, estableciendo un nuevo ordenamiento del Estado. Este rediseño institucional modifica la arquitectura de incentivos, los mecanismos de control y la relación entre las distintas funciones del Estado, configurando un entorno distinto para la formulación y ejecución de políticas públicas. En el ámbito monetario, el régimen de dolarización se mantiene como una restricción estructural, gracias a Dios y al Pueblo, que le daba al Dólar más popularidad que a la revolución que buscaba eliminarlo. Su respaldo ciudadano, superior al 90%, limita cualquier posibilidad de modificación directa. Sin embargo, se introducen, desde la hoy ya juzgada como históricamente fallida revolución, mecanismos alternativos en los márgenes del sistema, como el SUCRE en el ámbito regional y el dinero electrónico estatal en el ámbito interno, ya en los estertores del régimen socialista ecuatoriano. Estos instrumentos anti-dolarizadores reflejaron una búsqueda de espacios de maniobra dentro de un esquema monetario rígido, que inhibió la toma total de poder socialista hacia un paso posterior comunista. Sin poder derrotar al General Dólar, los resultados posteriormente evaluados de dicha revolución hoy se muestran en todas sus limitaciones en términos de ausencia de valor técnico, poca eficiencia, dudable transparencia y nula sostenibilidad. En términos fiscales y de asignación de recursos, dicha evaluación es clarísima. Se dejó endeudado el país y se consumió todos los ahorros fiscales, así como se comprometió flujos futuros de petróleo, minería y todos los recursos estratégicos del estado: la única orientación constante implicó una expansión del rol del Estado, acompañada de una mayor discrecionalidad en la ejecución del gasto. Esto generó, en el tiempo, una dependencia creciente de condiciones externas favorables y una menor capacidad de ajuste frente a cambios en el entorno económico. Todo eso empezó un 20 de Abril de 2005, cuando el socialismo del siglo 21, hace 21 años, se tomó el poder de manos de la sociedad patriótica del 21... Desde una perspectiva técnica, este punto de inflexión representa la interrupción de una secuencia previamente consistente de política pública. El esquema anterior, basado en estabilización, inversión estructurada y reducción de pobreza, es reemplazado por un modelo con prioridades estatistas, mecanismos ineficientes y resultados pobres. La importancia de establecer el 20 de abrilnde 2005 como el momento al que hay que superar y volver a lo previo, radica en que establece las condiciones iniciales de la fase posterior (2005–2017), cuyos efectos se observan tanto en la evolución de los indicadores económicos como en la dinámica política del país. En consecuencia, el 20 de abril de 2005 no constituye únicamente una fecha administrativa, sino un punto de quiebre estructural que redefine la trayectoria del Ecuador en las décadas siguientes. 4. Fase II (2005–2017): expansión política con debilidades estructurales Durante esta fase, el país experimenta una expansión política significativa, acompañada de una reconfiguración institucional profunda. En abril de 2007, se produce la ruptura con el Banco Mundial, y en 2008 se redefine el marco constitucional. La inflación se mantiene en rangos de 2%–5%, no por diseño del modelo, sino por la restricción estructural de la dolarización, que conserva respaldo ciudadano superior al 90%. Sin embargo, esta fase presenta debilidades estructurales claras: - reemplazo de sistemas técnicos por esquemas centralizados - deterioro de la calidad institucional - mecanismos económicos con resultados cuestionables (SUCRE, dinero electrónico estatal) - creciente concentración de decisiones En términos políticos, el gasto fiscal alimentó artificialmente la popularidad de la revolución, cuyo ciclo de votación alcanza su máximo en 2013 con 57,2%, seguido de una reducción a 51,2% en 2017, lo que implica una caída relativa de aproximadamente 10%–12%. 5. Ruptura interna y transición (2017) El año 2017 marca un punto de quiebre estructural. Se produce una ruptura interna dentro del propio espacio político revolucionario socialista del siglo 21, tras una docena de años en el poder y tras un desgaste fiscal que lo hacía no sustentable, fragmentando el modelo político y redefiniendo el equilibrio de poder. Esta ruptura reflejó: - pérdidas de cohesión interna por escasez - debilitamiento del liderazgo central por iliquidez - inicio de una transición política por insolvencia --- 6. Fase III (2017–2026): corrección progresiva y reconfiguración A partir de 2017, el Ecuador entra en una fase de ajuste progresivo. Se observa una reconfiguración institucional y una búsqueda de corrección de los desequilibrios acumulados. En esta etapa: - el apoyo electoral al modelo anterior se reduce a rangos de 30%–45%, lo que implica una caída de entre 20% y 45% respecto al máximo - se implementan ajustes en política pública - se reconfigura la relación con actores internacionales Esta fase muestra señales de corrección, aunque dentro de un entorno complejo. --- 7. Indicadores estructurales: contraste entre fases El contraste entre fases es claro. En seguridad, la tasa de homicidios pasa de 5–8 por cada 100.000 habitantes a más de 40 por cada 100.000, lo que representa un incremento relativo de entre 400% y 700%. En pobreza, se registra un aumento de 5–7 puntos porcentuales entre 2019 y 2020, equivalente a incrementos relativos de hasta 20%. Estos indicadores reflejan debilidades acumuladas en la fase intermedia y desafíos en la fase posterior. --- 8. Separación analítica: dolarización vs. modelo político El régimen de dolarización constituye un pilar estructural sólido, ampliamente respaldado por la ciudadanía. El modelo político del socialismo del siglo veintiuno presenta una trayectoria diferenciada, con resultados mixtos y, en varios aspectos, desfavorables en términos institucionales. Esta separación es clave para una evaluación técnica objetiva. --- 9. Contexto regional: convergencia hacia ajuste El entorno regional muestra una convergencia hacia procesos de ajuste y reconfiguración. Cambios en políticas económicas y resultados electorales en América Latina sugieren una transición hacia modelos más disciplinados y orientados a estabilidad. --- 10. Horizonte estratégico a 30 años El análisis sugiere que la consolidación de un modelo estable requiere un horizonte de 30 años. Los parámetros incluyen: inflación en 0%–3%, pobreza por debajo del 20%, homicidios por debajo de 10 por cada 100.000 habitantes, crecimiento sostenido. --- 11. Conclusiones El Ecuador presenta una secuencia clara: - Fase I: resultados positivos y consistentes - Fase II: expansión con debilidades estructurales - Fase III: corrección progresiva La evidencia empírica permite identificar fortalezas iniciales, debilidades posteriores y oportunidades actuales. El desafío es consolidar un modelo técnico, estable y sostenible. El horizonte es de 30 años. La oportunidad es estructural. Referencias Banco Central del Ecuador. Series históricas de inflación. Instituto Nacional de Estadística y Censos. Indicadores de pobreza. Banco Mundial. Informes de gasto público. Banco Interamericano de Desarrollo. Evaluaciones fiscales y sociales.

DOCTRINA URBI ET ORBI Los Andes como testigo histórico del equilibrio global futuro Por: Roberto F. Salazar-Córdova www.adnplus.co.uk Abstract Los Andes son un espacio capaz de equilibrar el desarrollo sostenible futuro desde la Cordillera de los Andes como territorio sólido, no solamente en lo geológico y geográfico, sino también en lo económico, social, político y espiritual. Las montañas sagradas de los Andes siempre han generado una atracción a líderes como Simón Bolívar y su delirio sobre el Chimborazo, así como a grandes exploradores como Alexander von Humboldt, Francisco de Orellana, Charles Darwin, Charles Marie de La Condamine y otros actores europeos y originarios como Huayna Cápac, Atahualpa y Huáscar. La unión de estas fuerzas desde hace un medio milenio, y la libertad republicana alcanzada hace solo dos siglos requiere una base renovada para proyectarse hacia el futuro, per saecula saeculorum. Este artículo propone, por ello, la Doctrina Andina Urbi et Orbi, alineada con el Vaticano y sus dos milenios de historia. Esa base, desde hace más de 5 siglos, es parte fundante de lo que proponemos desde ADN@+: un ADN nuevo, andino sí, pero siempre positivo, y capaz -por ello- de integrar territorios, comunidades y naciones en una visión compartida: los Estados Unidos Andinos. Desde allí, al tener doctrina propia comparable a la Doctrina Monroe, pero propia nuestra, andina, no opuesta, sino complementaria, al norte y el este, se abre una posibilidad histórica: contribuir al equilibrio global a partir de la fe, el trabajo y la comunidad, articulando el sur con el norte, y el territorio de nuestra sociedad con lo universal. I. Doctrina Urbi et Orbi: sentido y fundamento La Doctrina Urbi et Orbi surge del autor, como una propuesta de integración espiritual, territorial y civilizatoria que coloca a Dios en el centro de la historia. La Doctrina no es original, sino cristiana, pero es contemporáneamente económica: coloca al Espíritu Santo como guía y a las personas como agentes de servicio de su principalidad. Quizá ese puede ser su aporte: incluir la economía y las finanzas como parte de una cristiandad andina que se proyecta como parte fundamental de la solución y nunca del problema de la humanidad actual y futura. La Doctrina Urbi et Orbi Andina —la "ciudad" de nuestros volcanes admirables para todo el mundo— expresa una vocación universal por antonomasia. Desde la realidad concreta de los territorios, esta doctrina proyecta una visión global fundada en la dignidad humana, la comunidad y el bien común. Como se verá en este documento, la doctrina que hoy hacemos pública se sostiene en tres pilares que venimos trabajando conceptual, empírica e institucionalmente por 10 años: Fe Aplicada como fuente de sentido, Trabajo en Red como medio de transformación, Negocios en Comunidad como espacio de realización... En esta perspectiva, la acción humana no dirige lo trascendente; se dispone a servir en coherencia con él. Demás está decir que esta Doctrina es el núcleo filosófico del trabajo y servicio financiero de nuestra Administradora de Inversiones de Impacto "Red Santa Cruz", desde nuestra sede en Santiago de Chile, para los Andes y el Mundo: Urbi et Orbi. II. Una doctrina desde el sur: complementariedad histórica Durante siglos, la organización geopolítica de América se ha interpretado desde perspectivas originadas en el norte. La Doctrina Monroe sintetizó esa visión en su momento histórico. La Doctrina Urbi et Orbi se presenta como una evolución complementaria desde el sur, articulando territorios, culturas y comunidades bajo una lógica de integración y equilibrio. Esta propuesta no busca reemplazar visiones previas, sino aportar una dimensión adicional: integración territorial desde los Andes, cohesión social desde la comunidad, equilibrio global desde la fe y el trabajo. El uso común de esta Doctrina crea una Red que será una santa cruz del sur. Viene funcionando bien desde la pandemia y se ha consolidado muy bien en post-pandemia, pero deberá mostrar entre 2026 a 2027 que vía inversión, se ha convertido en algo ya listo para operar en Chile y el mundo, no solo en Cayambe y Ecuador. Publicamos la doctrina para Chile y el público andino y americano, entonces: un instrumento que ya existe y que sabemos que es necesario (mas no suficiente) para una resurrección geo-política de los Andes. Si todos la asumimos, si contamos con la gracia de poder orar a Dios; y si las fuerzas eternas del bien así lo desean, podremos ser exitoso en estos cuatro años de vientos favorables, para acercarnos al fin último: santificar los Andes. Laicamente, la Doctrina Urbi et Orbi nos guiará para juntos dejar de ser periferia y lograr que nuestra tierra, nuestro Urku, se convierta en eje de articulación. III. Los Andes: columna vertebral del equilibrio La Cordillera de los Andes, el Urku de nuestras nacionalidades y pueblos ancestralmente aquí establecidos, atraviesa el continente como un sistema vivo que conecta ecosistemas, culturas y economías. Su riqueza natural y su diversidad cultural la convierten en un espacio único en el mundo. Históricamente, este territorio ha sido punto de convergencia de: líderes políticos y militares como Orellana, Bolívar, San Martín, O'Higgins, Sucre, ó Córdoba. exploradores científicos como Humboldt, Darwin, ó La Condamine. culturas originarias profundamente vinculadas a la tierra, antes y después de los Incas, los Españoles, y la colonia, la libertad, la modernidad y la post-modernidad. El Chimborazo, como punto más cercano al sol medido desde el centro de la Tierra, simboliza esta elevación física y espiritual que une sur y norte en el planeta. El Aconcagua, como punto más alto desde el nivel del mar, también une oriente y occidente en el Sur. Los Andes, entendidos como URKU —tierra, comunidad y destino— ofrecen, desde una doble sede ecuatorial y austral, una base concreta para una nueva etapa de desarrollo. IV. Estados Unidos Andinos: integración territorial y comunitaria La Doctrina Urbi et Orbi propone la consolidación de los Estados Unidos Andinos como una estructura de articulación regional. Este bloque integra: Panamá Venezuela Colombia Ecuador Perú Bolivia Chile Argentina Su fortaleza radica en la diversidad integrada: Sierra, Costa, Amazonía e islas culturas originarias y modernas economías complementarias La unidad no surge de la uniformidad, sino de la cooperación y sobre todo, del Diálogo Económico. La estructura del diálogo funciona si es "no político" sino técnico y está centrado en lo comunitario (contando con las comunidades como núcleos que se expanden hexagonalmente al quedar articuladas -vía proyectos de inversión de impacto- como una secuencia de panales de cooperación). Si nos integramos financiera y digitalmente, seremos un contrapeso real y podremos jugar como un puente integral entre potencias, hoy y a futuro. V. El Nuevo Cuadro de Paz Global: Andes, Vaticano, Norteamérica y el Common-Wealth. El equilibrio global requiere puentes. La Doctrina Urbi et Orbi plantea una "cuadratura del círculo" que se logra vía tecnología digital (Urku como Token) utilizado de forma integradora y estratégica desde: Estados Unidos Andinos, como base territorial de crecimiento y rentabilidad santamente sostenible; Estados Unidos de Norteamérica, como potencia inversora de impacto estructural; Reino Unido, como referencia histórica de la tradición anglosajona en lo liberal, el liderazgo, la legalidad y, por ende, la legitimidad real y noble. A ello se suma un eje espiritual fundamental: el Vaticano, como centro de la tradición cristiana y como garantía de lo de fondo: la salvación no solo de los habitantes, sino de sus almas. Esta articulación permite una convergencia entre: lo territorial lo institucional y sobre todo y ante todo, lo espiritual Desde esta perspectiva, Occidente puede reencontrar un equilibrio renovado y estable, sin foco en el ego. VI. Fundamento espiritual: unidad en la fe La Doctrina Urbi et Orbi reconoce en la fe un elemento de cohesión fundamental para hacer creíble el hacer las P.A.C.E.S. como humanos. La tradición judeocristiana, así como la que partió antes, con Abraham como padre de los creyentes, ofrece una base común que trasciende fronteras y culturas. Esta unidad espiritual permite expandir el núcleo con miras a la universalidad para la cual estamos, marianamente bien equipados -sobre todo- los católicos, como caminantes pacíficos hacia lo universalmente celestial y ecuménicamente factual como causa: fortalecer la dignidad humana, promover la paz, generar comunidad, orientar el desarrollo hacia el bien común. Nadie en todo el planeta y en toda la historia puede oponerse a esta doctrina que, por ello, es sosteniblemente abrazable y convocante: un nuevo ADN@+, siempre positivo. En este marco, la espiritualidad hexagonal hace las paces vía diálogo, usando tecnología digital e instrumentos como URKU que no son una serie de elementos accesorios, sino que son fruto de una doctrina donde el núcleo que da sentido a la acción social y económica es la búsqueda de la santidad. Ese imposible humano es dable si nos apoyamos en red, desarrollando amor al prójimo como se ama a uno mismo, siempre dentro de un marco de amor previo a la naturaleza, la creación, y la bondad supremamente todo-poderosa, en toda la tierra. VII. Tierra, trabajo y esperanza El desarrollo sostenible requiere bases reales, y no hay nada más real que la Santa Cruz. Sierra|ANDES y la estructura URKU representan una forma concreta desde la cual servimos como Red Santa Cruz de inversores de impacto. Estamos unidos ya, vía Urku, bajo la Doctrina Urbi et Orbi, que hoy hacemos pública, para acelerar el escalamiento de nuestro ya probado pre-invertir. Hoy estamos en capacidad y gusto, en caminados a promover, andinamente, lo necesario para volver a tener fe, esperanza y contar con logros superiores en caridad y calidad: generar empleo fortalecer comunidades crear valor sostenible proyectar desarrollo de largo plazo La fe y el amor nos impulsan: crean esperanza para Ecuador, Chile y los Andes. La praxis es la misma: aquella que -por doctrina- se expresa como: confianza en el futuro, evidencia de progreso, participación comunitaria. El Proyecto Sierra|ANDES es fruto de lo anterior: una estrategia de santos negocios que producen dinero, también, como algo tangible en este sentido. En el camino hacia la eternidad el dinero es lo de menos, pero por ahora, en estos tiempos de guerra, lo logrado en dicho sentido es un algo de fondo: desde el piloto "Sierra" ya operativo, en lo doctrinario y en su gobernanza como "Sub-Fondo", en Ecuador y Chile, como países promotores y gestores del mismo, institucional y formalmente hablando. Los cientos de miles de criterios digitalizados trabajados minuto a minuto vía diálogos digitalizados, conversando y acordando reglas y acciones con las comunidades, los privados, las autoridades, inversores, medios, académicos y líderes, muestran una constante: todos experimentan satisfacción unánime, y por ello, todos creemos en que podremos hacer juntos mejoras concretas. La esperanza tiene método; el ADN@+ se convierte en motor de transformación frente a la fatiga que el relativismo había instalado no solo en los Andes, sino en todo el mundo. Superaremos juntos el Post-Modernismo. VIII. Liderazgo y legitimidad El liderazgo en esta doctrina se define por el servicio a la esperanza para Chile, Ecuador, los Andes, América, el Occidente, todos los creyentes, y todas las personas de buena fe. La buena fe se estructura, en nuestra Doctrina Urbi et Orbi, en un marco nacido del diálogo hexagonal andino: Liderazgo + Libertad + Legalidad → Legitimidad La legitimidad emerge cuando: existe coherencia entre discurso y acción, las comunidades reconocen resultados, la vida pública se alinea con valores trascendentes. Este liderazgo nos ha llegado gratuitamente, y por eso se nos impone como responsabilidad social y se construye como proyección global. IX. Proyección global La Doctrina Urbi et Orbi se proyecta hacia una escala global: integración de América, articulación con Occidente, apertura hacia nuevas formas de cooperación internacional. La relación con el Commonwealth y otras redes globales se puede entender ahora mejor, pues www.adnplus.co.uk nos muestra data sobre inteligibilidad y apoyo global de 40 mil lectores únicos, digitales, que son un hecho de síntesis que nos permite ampliar horizontes sin perder identidad. A nadie le hemos pagado por leernos. Nadie nos ha pagado para que publiquemos. Todo se ha hecho en gratuidad, todo nos ha sido dado en gracia, por Dios; por ello, creemos que tenemos una Doctrina capaz de Santificarnos, a todos. Conclusión La Doctrina Urbi et Orbi presenta una visión de futuro basada en la integración, la fe y el trabajo. Los Andes, como columna vertebral del continente, ofrecen una base sólida para construir un equilibrio global renovado. Desde el sur, se abre una posibilidad histórica: fortalecer comunidad generar desarrollo promover la paz proyectar esperanza La invitación es clara: reconocer la fuerza del territorio, fortalecer la comunidad, avanzar con fe y trabajo, y construir juntos un futuro con sentido. Adelante siempre!

Esperanza Roberto F. Salazar-Córdova www.adnplus.co.uk Abstract La esperanza, en términos estadísticos, es la expectativa de que ocurra un evento probabilístico sujeto a restricciones. Esta definición permite trasladar el concepto desde el plano emocional al plano operativo: la esperanza depende de condiciones, trayectorias y decisiones observables. Este artículo utiliza a Chile como punto de referencia para analizar cómo una trayectoria de crecimiento, conocida como el jaguar latinoamericano, generó una expectativa regional que posteriormente fue implementada con continuidad en Asia por los tigres asiáticos y escalada por China, transformando una referencia en resultados medibles. En contraste, América Latina interrumpió esa trayectoria, manteniendo la esperanza como posibilidad y no como resultado. A partir de evidencia comparada entre Chile, la OCDE, América Latina y Asia, se identifican brechas en ingreso, institucionalidad, seguridad y confianza, y se analiza cómo la continuidad o interrupción en la implementación de políticas determina la materialización de esa esperanza. El artículo concluye que la esperanza es una variable dependiente de la coherencia entre realidad, lenguaje y acción, y que el espacio andino ofrece condiciones para transformar esa expectativa en trayectoria mediante decisiones sostenidas. Índice Introducción La esperanza como concepto estadístico El jaguar latinoamericano y la formación de una expectativa De América Latina a Asia: de la expectativa a la ejecución La interrupción latinoamericana Evidencia comparada La ventana de los Estados Unidos Andinos La esperanza como método Conclusión Referencias 1. Introducción Chile ofrece un caso útil para una lectura global. Durante mucho tiempo, Chile fue una esperanza para América Latina. Ese proceso, conocido como el jaguar latinoamericano, se asoció a crecimiento sostenido, estabilidad macroeconómica y apertura económica. Países como Perú, Colombia, Bolivia y Argentina observaron ese proceso como referencia para reformas estructurales. Esa referencia se proyectó más allá de la región y fue incorporada en análisis académicos y de política pública a nivel global (World Bank, 1993). 2. La esperanza como concepto estadístico La esperanza, en términos estadísticos, es la expectativa de que ocurra un evento probabilístico sujeto a restricciones. Esta definición implica una probabilidad asociada a resultados, un conjunto de restricciones y una trayectoria de decisiones. En economía del desarrollo, estas trayectorias se observan en procesos de convergencia o divergencia entre países (Barro & Sala-i-Martin, 2004). La esperanza, bajo este marco, depende de la consistencia entre políticas, instituciones y resultados en el tiempo. 3. El jaguar latinoamericano y la formación de una expectativa El caso chileno generó una expectativa regional. El jaguar latinoamericano representó una combinación de disciplina fiscal, apertura comercial y estabilidad institucional. El PIB per cápita de Chile se ubica en torno a USD 16.000, frente a un promedio latinoamericano cercano a USD 8.000–10.000 (World Bank, 2024). Esa diferencia permitió posicionar a Chile como referencia regional. El índice de percepción de corrupción alcanza 63 sobre 100, donde 100 indica menor corrupción, frente a un promedio latinoamericano cercano a 43 (Transparency International, 2024). Estos indicadores construyeron la expectativa de convergencia. 4. De América Latina a Asia: de la expectativa a la ejecución En el sudeste asiático, los tigres asiáticos adoptaron principios similares con continuidad en la implementación. El Banco Mundial documentó este proceso como el “milagro del Asia oriental”, donde economías lograron crecimiento acelerado mediante disciplina en políticas públicas (World Bank, 1993). China llevó este enfoque a escala. Su PIB per cápita pasó de niveles bajos a más de USD 12.000 en pocas décadas (World Bank, 2024). La diferencia radicó en la continuidad. La expectativa se transformó en resultado. 5. La interrupción latinoamericana En América Latina, la implementación se interrumpió. Cambios políticos y adopción de modelos de bienestar sin base productiva suficiente redujeron la continuidad de reformas. Países como Chile, Perú, Colombia y Argentina experimentaron ciclos de avance y retroceso. El resultado fue una desaceleración en la convergencia hacia niveles OCDE (CEPAL, 2023). La esperanza se mantuvo como referencia, sin consolidarse como trayectoria. 6. Evidencia comparada Chile registra 19,6 millones de habitantes, frente a más de 650 millones en América Latina y más de 1.300 millones en la OCDE (World Bank, 2024). El PIB per cápita de Chile se ubica en torno a USD 16.000, frente a más de USD 45.000 en la OCDE y menos de USD 10.000 en América Latina (World Bank, 2024; OECD, 2024). El índice de corrupción alcanza 63, frente a 66–70 en la OCDE y 43 en América Latina (Transparency International, 2024). En 2022, el 62% rechazó una propuesta constitucional y en 2023 el 55% rechazó una segunda (BCN, 2023). La participación superó el 80%, frente a 60%–70% en la OCDE (OECD, 2024). La tasa de homicidios alcanza 6 por cada 100.000 habitantes, frente a cerca de 3 en la OCDE y más de 20 en América Latina (UNODC, 2023). La confianza en instituciones se ubica bajo 20% en Chile, frente a 30%–40% en la OCDE (OECD, 2024). Cada indicador muestra una posición intermedia. 7. La ventana de los Estados Unidos Andinos El escenario actual muestra una reconfiguración regional. Argentina impulsa reformas económicas. Ecuador avanza en ajustes institucionales. Chile enfrenta un proceso de redefinición. Perú y Colombia entran en ciclos políticos relevantes. Este conjunto configura el espacio de los Estados Unidos Andinos. La esperanza se define aquí como posibilidad de retomar trayectorias de implementación sostenida. 8. La esperanza como método La esperanza depende de la alineación entre realidad, lenguaje y acción. Cuando los datos coinciden con el discurso, se establece una base común. Cuando las decisiones se traducen en resultados, se consolida una trayectoria. Los pilares operativos para consolidar una esperanza que se vuelva certeza requieren un esfuerzo corporativo y de red, donde: La verdad como correspondencia entre hechos y discurso. La libertad como decisión con responsabilidad. La justicia como aplicación consistente de reglas. La dignidad como base de condiciones de vida. Estos pilares permiten evaluar la probabilidad de convergencia. 9. Conclusión La evidencia muestra dos trayectorias. Una donde la expectativa se transforma en resultado mediante implementación sostenida. Otra donde la expectativa se mantiene sin consolidar resultados. Chile se ubica entre ambas. América Latina mantiene la referencia. Asia consolidó la ejecución. La esperanza se define como una variable dependiente de decisiones bajo restricciones. 10. Referencias (APA) Barro, R. J., & Sala-i-Martin, X. (2004). Economic growth (2nd ed.). MIT Press. Biblioteca del Congreso Nacional de Chile (BCN). (2023). Resultados plebiscito constitucional 2022–2023. CEPAL. (2023). Estudio económico de América Latina y el Caribe. Naciones Unidas. OECD. (2024). OECD economic outlook. OECD Publishing. Transparency International. (2024). Corruption perceptions index 2024. UNODC. (2023). Global study on homicide. Naciones Unidas. World Bank. (1993). The East Asian miracle: Economic growth and public policy. World Bank. (2024). World development indicators.

Roberto F. Salazar-Córdova Economista Hoy, en los mercados, aparece un respiro —baja el petróleo, suben las bolsas, el cobre se afirma y se habla de retomar negociaciones incluso con tránsito activo por Ormuz—, pero todo sigue incierto: la demanda proyecta contracción y el sistema no tiene ancla clara; en ese contexto, la pregunta es: ¿la paz se aleja, o se acerca? El alto al fuego fue una pausa condicionada que al fallar Ormuz pasó a presión, y ahí está la sorpresa, porque el punto central deja de ser más poder y pasa a ser más sentido. Por ello, frente a la incertidumbre de la ruta de los políticos y de los mercados que van y vienen, suben y bajan: en la Red Santa Cruz nos jugamos por el liderazgo y claridad del Papa, León XIV, quien por formación, por valores y por la oración, podría ser la fuerza de Dios para poner en vereda espiritual el liderazgo militar de Donald Trump. El cuidado de la casa común requiere a Trump y León abriendo el diálogo entre sí y entre todos. ORACIÓN Y DIÁLOGO EN TIEMPO DE BLOQUEO “Peace / Cristiandad” lo plantea desde el inicio. La pregunta central no es solo cómo se administra un conflicto, sino si existe una salida real. Esa salida no se construye únicamente con instrumentos de poder. Requiere sentido. Requiere orientación. Requiere una base que sostenga lo humano cuando lo político se tensiona. En ese plano aparece el Vaticano como estado y su líder: León XIV. Su voz no compite en poder. Ordena en sentido. Llama a la paz desde una dimensión que no depende de la correlación de fuerzas, sino de la dignidad de la vida y del valor de cada persona. Desde ese lugar, la posición es clara. Nos jugamos por el Papa. Por un tema de valores. Eso no implica oposición a Donald Trump. Implica otra cosa. Implica reconocer que, en un escenario de presión sostenida, también quienes toman decisiones enfrentan carga, tensión y desgaste. Por eso, la invitación no es confrontar. La invitación es abrir. Abrir Diálogo. Sostener oración. Con los pies en la tierra. El Camino es la Paz Gracias al Papa León XIV y a su liderazgo que ordena la cancha, surge una luz: caen el petróleo, suben las bolsas globales, el dólar retrocede y el cobre se recupera, mientras reaparecen señales de diálogo entre Estados Unidos e Irán incluso con tránsito activo por Ormuz; todo esto ocurre en un contexto aún incierto —con contracción proyectada de la demanda energética— pero abre una ventana concreta donde el sentido empieza a preceder a la fuerza. ABANDONANDO LA INCERTIDUMBRE Los artículos recientes de ADN@+ —“Trump suma puntos”, “Irán pierde puntos” e “Irán vs Trump: ¿Paz?”— permiten entender el contexto en que esta invitación se vuelve necesaria. El alto al fuego no se sostuvo porque dependía de condiciones operativas que no se consolidaron. Ormuz era el pivote. Al fallar, la pausa perdió base. La trayectoria lo muestra: una prior de 34% para sostener una pausa de 14 días, una caída a 9–10% cuando falla el canal operativo, y luego una zona donde la discusión deja de ser probabilística y pasa a ser estructural. Sin verificación observable, el sistema no tiene cómo sostener continuidad. Eso explica el paso siguiente. La negociación avanza, se acerca, y se detiene en lo esencial. En paralelo, Donald Trump activa un bloqueo marítimo. La pausa deja de ordenar y pasa a presionar. El lenguaje cambia. Ya no describe tregua. Describe presión sostenida. Ese era el estado del fin de semana, pero con la intervención quirúrgica de León XIV: diálogo abierto, presión activa, esperanza de ir a un equilibrio sin cierre. El conflicto sigue su curso. Estados Unidos mantiene capacidad y ritmo. Irán resiste y prolonga. Arabia Saudita equilibra en alta exposición. Daniel Noboa se alinea y asume esa posición en un entorno exigente. Todo eso es real. Pero no agota la respuesta. El punto ya no es si el alto al fuego dura. El punto es qué sostiene a las personas cuando la tregua desaparece. Ahí aparece la oración. Ahí aparece el diálogo, el Vaticano. Quizá también el descanso. Porque cuando el sistema se endurece, la salida no viene solo de aumentar la presión. Puede venir de elevar el sentido. Esa es la invitación. Adelante siempre. Roberto F. Salazar-Córdova Economista San Miguel protege al Papa.

CRISTIANDAD ¿Cómo hacer las paces? Resumen Ejecutivo Durante los últimos años y décadas la humanidad ha vivido una secuencia de guerras, crisis, recesiones, pandemias y cambios culturales. Este proceso ha escalado en los últimos meses hacia un punto de alta tensión geopolítica, con riesgos explícitos de conflicto mayor entre potencias. La pregunta central no es si estamos o no en una fase de preguerra o de cambio histórico en ejecución. La pregunta es si existe capacidad real de salida. Este artículo plantea una vía: hacer las paces. Entendidas como la definición de políticas en un entorno cultural, económico, social y político global profundamente interconectado. Universal. Católico en su sentido original: abierto, total. En ese marco, la cristiandad —como ética del amor al prójimo y del orden del bien supremo— aparece como una base posible de estabilización. No se trata de imponer una fe. Se trata de permitir convivencia con ella. Y de reconocer que las instituciones construidas sobre matriz judeocristiana han generado, en términos históricos, espacios de cooperación, derechos y legitimidad. Desde ADN@+, intertemporalmente cristiano en su raíz, este es el punto de partida para pensar gobernanza, inversión de impacto y procesos de diálogo en el mundo actual. La Cristiandad es nuestro escudo I. Diagnóstico: un sistema global tensionado El sistema internacional presenta tres vectores simultáneos: 1. Fragmentación geopolítica Estados Unidos, China y Rusia operan en equilibrio inestable. Conflictos regionales en Ucrania, Medio Oriente y Asia tensionan cadenas globales. 2. Desacople económico parcial Reconfiguración de comercio. Nearshoring. Friendshoring. Incremento de barreras. Volatilidad en energía y alimentos. 3. Crisis cultural y de legitimidad Desconfianza en instituciones. Polarización. Pérdida de marcos comunes de sentido. Datos base: Crecimiento global proyectado FMI: ~3% anual. Bajo para absorber tensiones. Inflación persistente en múltiples economías. Gasto militar global en máximos históricos (SIPRI). Resultado: equilibrio inestable con riesgo de escalamiento. II. Problema estructural: ausencia de lenguaje común Las negociaciones actuales fallan por una razón simple: No existe un lenguaje moral compartido. Los sistemas dialogan desde: Interés nacional Poder relativo Ideología Pero no desde un marco ético común operativo. Sin ese marco, los acuerdos son transaccionales. No son estables. III. Hipótesis: la cristiandad como infraestructura ética La cristiandad no se plantea aquí como religión institucional. Se plantea como infraestructura ética mínima basada en dos principios: 1. Dignidad de la persona Cada individuo tiene valor intrínseco. 2. Orden del bien común La acción colectiva se orienta a un bien superior al interés inmediato. Estos principios han estructurado: Estado de derecho Derechos humanos Economía social de mercado Sistemas de cooperación internacional No son exclusivos del cristianismo. Pero en la historia moderna han sido canalizados principalmente a través de él. IV. Mecanismo: de la ética al acuerdo Cómo se traduce esto en política concreta: 1. Reconocimiento mutuo Aceptar la legitimidad del otro actor. Incluso en conflicto. 2. Límites al poder Introducir restricción moral a la acción estratégica. 3. Espacios de diálogo estructurado Aquí entra el Diálogo Hexagonal: Gobiernos Empresas Comunidades Redes Inversores Pueblos El centro son los hogares cristianos; si el núcleo es el amor al prójimo, se reduce el error sistémico. Se amplía legitimidad. 4. Instrumentos económicos alineados Ejemplo de éxito: asocios hexagonales andinos como fondos de inversión para gestionar dialogadsmente activos ambientales verificables (URKU). Modelos de tarifas que financian infraestructura vía cooperación en lugar de conflicto. V. Aplicación geopolítica Este marco permite leer escenarios concretos: Estados Unidos – China Competencia estructural. Requiere reglas mínimas de coexistencia. Rusia – Europa Conflicto territorial. Requiere reconstrucción de confianza institucional. Medio Oriente (incluyendo Israel e Irán) Conflicto identitario. Requiere reconocimiento mutuo y límites éticos a la guerra. Sin un marco moral mínimo, todos estos conflictos tienden a escalar. VI. Institucionalidad judeocristiana como base operativa Las instituciones con raíz judeocristiana han mostrado tres propiedades: Estabilidad en el tiempo Capacidad de adaptación Legitimidad social amplia Esto incluye: Sistemas legales Modelos de gobernanza Estructuras de mercado con regulación No implica exclusión. Implica base común. VII. ADN@+ como propuesta operativa Todo lo anterior es nuestro ADN@+ , mismo que plantea: 1. Diálogo como tecnología No como retórica. 2. Inversión de impacto como mecanismo de paz Capital orientado a resolver tensiones territoriales. 3. Gobernanza hexagonal Reducción de error. Aumento de legitimidad. 4. Escala territorial (e.g. URKU / Sierra|ANDES) Aplicación concreta en comunidades. Replicable globalmente. VIII. Conclusión El mundo no carece de poder. Carece de marco común. La cristiandad, entendida como ética operativa y no como imposición religiosa, ofrece un punto de anclaje. Permite: Reconocer al otro Limitar el conflicto Construir acuerdos duraderos No es la única vía. Pero es una vía probada. La paz no es ausencia de guerra. Es estructura. Y esa estructura requiere fundamento. Nos requiere trabajando juntos desde nuestro espacio ya consolidado de ADN@+ | Red Santa Cruz | Hexagon Group LatAm / UK Global. Adelante siempre. Roberto F. Salazar-Córdova Economista www.adnplus.co.uk

Roberto F. Salazar-Córdova ECONOMISTA IRÁN VS TRUMP: ¿PAZ? Hace dos días calculábamos el número 34% como estimación de la probabilidad de que haya paz, a partir de un sistema de ecuaciones con microfundamentos, variables observables, reglas de medición y un procedimiento de estimación y actualización bayesiana explícito. Ayer ese 34% cayó a 9 a 10 por ciento. Hoy, no se sabe: incertidumbre. Por ello: Este artículo se centra en lo de fondo, el Diálogo como forma correcta de reconstruir lo que el Vaticano ha pedido, no solo ir hacia el 34% sino buscar el 50% y más de probabilidad de paz. Eliminar la incertidumbre y luego bajar el riesgo es lo que pide el planeta y la humanidad en los días críticos que vienen. La pregunta es: ¿Se puede? 1) ¿Qué dice el modelo? Para hacer esto secuencialmente observable, la variable dependiente no es “paz sí o no” en abstracto. Es una variable de duración del cese al fuego: Y_{t+h}=1 \quad \text{si el cese del fuego sigue vigente al día } t+h En "Trump Gana Puntos" (artículo seminal), el horizonte era 2 semanas. Por tanto, la probabilidad de supervivencia del acuerdo se calculó a 14 días. LITERATURA: La literatura empírica sobre ceses del fuego y acuerdos de paz trabaja justamente con duración, hazard y supervivencia, con una multiplicación micro-fundamentada de porcentajes. Fortna estudia la durabilidad del cese del fuego; Werner y Yuen discuten enforcement y compromiso; Clayton y coautores muestran que el análisis de ceasefires hoy se organiza en torno a datasets de duración y cumplimiento. ESPECIFICAMENTE: La especificación formal es: h_t \equiv P(\text{fracaso en } t \mid \text{sobrevivió hasta } t-1, X_t) h_t=\Lambda\!\left(\alpha + \beta_A A_t + \beta_O O_t + \beta_E E_t + \beta_T T_t\right) con función logística. Y la probabilidad de sostener el acuerdo por 14 días es: P(\text{supervivencia a 14})=\prod_{t=1}^{14}(1-h_t) 34% se pudo medir desde una trayectoria de hazards diarios implícitos en variables observables. Ese es el marco econométrico que hemos usado a diario estos 3 días. La corrida hoy no es auspiciosa, pues no se conoce la verdad de los datos al estar en un proceso de quiebre (zona de peligro de caer en solución de esquina por no convergencia en datos). Por ello, hoy aumentamos microfundamentos. 2) Los microfundamentos Las cuatro columnas del artículo seminal pueden pensarse como parámetros interrelacionados con índices latentes construidos desde subvariables observables: A. Alineación política Microfundamento: teoría de bargaining y commitment problems. Fearon muestra que la guerra persiste cuando los actores no logran localizar o sostener un bargain mutuamente preferible por información privada, problemas de compromiso o indivisibilidades. Walter, para guerras civiles, enfatiza que el obstáculo crítico es el compromiso creíble. 80% de base en este factor multiplicativo provenía de observables como estos: A_t = g_A(z_{1t},z_{2t},z_{3t},z_{4t}), coherencia entre declaraciones públicas de los actores centrales. congruencia sobre el alcance del acuerdo. disposición a seguir negociando. ausencia de veto explícito por frentes vinculados. En este arranque, Reuters reportó en menos de 24 horas que Irán calificó nuevas conversaciones como “irrazonables” tras ataques israelíes; Francia y la UE dijeron que el acuerdo debía extenderse a Líbano; y el propio alcance del acuerdo quedó en disputa. Eso puso a “prueba” el 80% como coeficiente, y muestra que hoy los observables que cargan solo empeoraron. B. Operatividad del canal Microfundamento: enforcement y monitoreo. Fortna encuentra que acuerdos más específicos, con zonas desmilitarizadas, mecanismos de solución de disputas y monitoreo, duran más. Clayton resume que los mecanismos más efectivos incluyen third-party guarantees, peacekeeping, joint commissions y especificidad. Werner y Yuen añaden que enforcement ayuda, pero no sustituye la voluntad real de cumplir. Aquí el microfundamento es muy claro: si el acuerdo exige abrir Ormuz, la operatividad no es una opinión. Se observa. O_t = g_O(q_t, i_t, p_t), desde: tráfico efectivo respecto de normalidad histórica. normalización de seguros, tránsito y permisos. consistencia entre la regla anunciada y la regla aplicada. Y aquí la evidencia del día es mala: tráfico diario por Ormuz por debajo del 10% del promedio histórico, paso restringido, necesidad de permisos, y el estrecho todavía sin reapertura operativa plena. Esta es la variable que más se deterioró empíricamente. C. Convergencia económica Microfundamento: los acuerdos sobreviven más cuando la cooperación mejora payoffs netos y cuando el costo de desviarse sube. Ese es el núcleo económico del bargaining model y de la literatura de post-conflict settlements. El artículo seminal lo aterrizaba a petróleo, inflación, tipo de cambio CLP/USD y bolsas. Entonces: E_t = g_E(\Delta oil_t,\Delta spreads_t,\Delta eq_t,\Delta fx_t) donde era clave observar si los mercados validaban un desescalamiento. Empíricamente hubo alivio inicial. La data reportó caída fuerte del petróleo tras el anuncio y mejor ánimo de mercado. Pero luego también reportó rebote del petróleo y persistencia de riesgo porque Ormuz seguía en virtual standstill. Eso implica que mejoró al inicio, pero no se consolidó un alza sino una baja, como se registró ayer. D. Restricción técnica Microfundamento: commitment problem (intertemporal). Cuando el conflicto toca temas que alteran poder futuro, como capacidades estratégicas o nucleares, el problema no es solo “querer acordar hoy”, sino “poder comprometerse a no usar mañana una capacidad que cambia el equilibrio”. Eso está en Fearon y en la literatura posterior sobre commitment problems. Entonces: T_t = g_T(v_t, s_t, m_t) donde importa: verificabilidad técnica. especificidad de restricciones. capacidad de monitoreo externo. En el caso actual, no hay todavía un régimen técnico verificable consolidado. La prensa sigue describiendo demandas opuestas y una paz “precaria”. Eso deja al acuerdo aún más estructuralmente débil. 3) El modelo anidado completo Se usa un sistema de dos niveles. Nivel 1. Ecuaciones de medición A_t = \lambda_{A1}z_{1t}+\lambda_{A2}z_{2t}+\lambda_{A3}z_{3t}+\lambda_{A4}z_{4t}+u_{At} O_t = \lambda_{O1}q_t+\lambda_{O2}i_t+\lambda_{O3}p_t+u_{Ot} E_t = \lambda_{E1}\Delta oil_t+\lambda_{E2}\Delta spreads_t+\lambda_{E3}\Delta eq_t+\lambda_{E4}\Delta fx_t+u_{Et} T_t = \lambda_{T1}v_t+\lambda_{T2}s_t+\lambda_{T3}m_t+u_{Tt} Estos índices se estiman con un modelo de medición SEM, con "factor analysis" bayesiano e índices normalizados que evolucionan conforme se captura secuencias y se muestra suficiencia en estabilidad. Nivel 2. Ecuación estructural de supervivencia h_t=\Lambda(\alpha+\beta_A A_t+\beta_O O_t+\beta_E E_t+\beta_T T_t) P(\text{sobrevive 14 días})=\prod_{t=1}^{14}(1-h_t) Ese es el modelo presentado en los dos días pasados, por lo demás, en versión reducida, pero hoy microfundamentada para los próximos días. Hoy es Viernes. Los fines de semana son días de ataque porque las bolsas cierran y la guerra es económica. Por ello, más que presentar corridas, hoy esperaremos al Lunes para salir de esa fuente de incertidumbre. 4) Qué haría falta para recuperarse y medir econométricamente el 34% de vuelta el Lunes Si este fin de semana hay cese al fuego, estaremos mucho mejor. El Lunes sabremos cuánto mejor. Aquí está el punto importante: sería clave poder volver a afirmar que 34% es un estimador econométrico ya recuperado por drivers regenerados, y con tendencia al alza según siga corriendo el tiempo y la data estabilice la estimación con una base histórica comparable. Lo necesario es: Regresar a 33%+ (lo publicado), como piso con tendencia a consolidarse desde una prior belief o una scenario prior. Para convertirla en una estimación al alza, hay que calibrar el modelo con la historia que entregue la observación de sucesos. ¿Con qué historia podemos comparar? Con datasets tipo UCDP Peace Agreement Dataset, ETH/PRIO Civil Conflict Ceasefire Dataset y, para el componente interestatal específico, una submuestra comparable de crisis internacionales o treguas interestatales. El dataset ETH/PRIO cubre 2.202 ceasefires entre 1989 y 2020 en 66 países y 109 conflictos. UCDP tiene datasets de acuerdos de paz y códigos sobre oposición a acuerdos y peacemakers at risk. Eso permitió estimar qué observables empujaban la duración semilla. En otras palabras: el 34% es una meta prior clave como umbral, pero la paz todavía deberá sostenerse en una estimación econométrica basada en proxies publicadas, nutriéndose de datos que mostremos como base, día a día, hasta tener estabilidad en la especificación y los coeficientes. 5) Entonces, ¿qué se puede esperar hoy sin optimismo ni pesimismo? Se puede esperar lo siguiente, sin emocionalidad: Primero, el 34% del artículo es una prior ex ante recuperable asociada a una ventana de 14 días y a un escenario de contención de un arranque donde igual se negocia duro. No debe esperarse nuevas caídas de 10, 15, 20 o 25 puntos, pero sí mejoras que den fondo a la regresión base ya estimada como se mostró. Segundo, con la nueva información de 24 horas, lo correcto es pensar en una banda de entre 10% a 20% porque eso consolida bien una curva "J" compatible con una actualización bayesiana con ordenada en el "origen" que vuelve a pasar en días más o días menos sobre la prior de 34%. Esperemos al Lunes. La fórmula es: P(S\mid D)=\frac{P(D\mid S)\,P(S)}{P(D\mid S)\,P(S)+P(D\mid \neg S)\,[1-P(S)]} donde estaremos en banda en función de la nueva evidencia. La evidencia, por ahora, de nuevo es esta: Ormuz no reabrió operativamente, el alcance del acuerdo quedó en disputa, Líbano tensiona el arreglo, e Irán endureció el tono negociador. Eso empeora el likelihood del escenario de supervivencia, pero no lo aniquila, pues esto tendrá idas y vueltas, hasta eliminar los "overshootings" de expectativas. Hoy, sin especificar likelihood ratios con base empírica, no se puede afirmar honestamente si este fin de semana estaremos en 9%, 16% o 20%, en camino a 0 ó 0.5+. Eso dependerá del fin de semana, y de en cuánto Irán quiera volver a caer en arbitrariedad. 6) Qué número esperar al Lunes entonces Sostengamos esto: 34%: válido como prior ex ante del artículo, que se presenta como escenario inicial y esperable como coeficiente estimado para el Lunes si no hay bombardeos. Hoy: la probabilidad es materialmente menor que 34%. No podemos, por mientras, éticamente, sostener responsablemente que sigamos en 9% sino que deberíamos esperar y orar por la paz, con el Papa, para que el modelo nos permita medir un proceso capaz de avanzar a 15 o 20% como estimación econométrica cerrada tras calibrar el update esperado con una base histórica y likelihood de ratios explícitos. Esa es la expectativa racional. 7) Cómo lo trabajaría Trump y EEUU siguiendo el libro de negociación serio, como se viene siguiendo La ruta técnica de Trump, por la que oraremos este día y el fin de semana, sería: Reonstruir la confianza no atacando, no dejándose provocar como ha pasado en cada fin de semana según muestra la data histórica comparable. Definir la unidad de análisis: ceasefire-day o ceasefire-agreement. Mediáticamente será mejor dejar atrá un día a día y entrar en una pausa real que permite acumular de mejor forma aliados globales. Estimar acciones tipo bang-bang en un discrete-time hazard logit o complementary log-log como expectativa de reacción si desde el lado Iraní actúan de forma suicida por su debilitamiento esperable a diario. Construir desde observables replicables la evidencia que analistas comunicarán con datos que construirán la paz como única salida aceptable frente a la extinción como amenaza cada vez más creíble, si Irán, España, y otros conflictúan de forma extremista la paz. Reportar coeficientes, errores estándar, capacidad predictiva y validación fuera de muestra en variables macro, en especial el petróleo, el dólar, las bolsas, y los precios. Si pese a todo, los mercados internalizan, se protege el lado débil de Occidente. Luego sí, usaremos nosotros ya el modelo nuestro para producir una probabilidad para este caso, mostrando histéresis encaminada en el nuevo normal. Sin eso, no habrá exactitud mínima para esperar mejoras. De aquí al Lunes podremos distinguir claramente entre prior analítica y estimación econométrica identificada. 8) Hoy: Aquí y Ahora Podemos leer la situación así: En el artículo “Trump suma puntos” planteamos una probabilidad ex ante de 34% para que la ventana de 14 días derivara en un acuerdo estable o verificable. Ese 34% debe leerse como una prior analítica apoyada en un marco de supervivencia del acuerdo, no como una estimación econométrica cerrada. La nueva evidencia observada en las primeras 24 horas reduce materialmente esa probabilidad, sobre todo por el deterioro de la variable operativa crítica: la reapertura efectiva de Ormuz. La dirección del cambio es clara. La cuantificación exacta exige una actualización bayesiana calibrada con base histórica comparable. Roberto F. Salazar-Córdova

De 34 a 9 en 24 horas ¿Qué ocurrió? La probabilidad de lograr un acuerdo de paz duradero en 14 días era ayer de 1 en 3 escenarios. Hoy es de 1 en 10 escenarios. Ormuz Ormuz no opera normalmente y eso tiene explicaciones de fondo. Sin embargo, antes de ir a ellas, analicemos matemáticamente el retroceso de Irán en sus posibilidades de evitar su destrucción como colofón de una negociación que empezó mal y no parece que pueda recuperarse, salvo un cambio total de régimen nacido de sus entrañas como civilización, para sacudirse de su actual ideología de terror como forma de gobierno interno y relación con lo externo. EL MODELO Y SUS RESULTADOS: AYER Y HOY (LITERALMENTE) Microfundamentos y presentación formal del modelo Modelo: probabilístico estructural de cumplimiento, equivalente a un hazard discreto con covariables latentes y una función de supervivencia del acuerdo. 1) Variable de interés Definimos: S = \mathbb{1}(\text{el cese al fuego se sostiene hasta } T=14\ \text{días}) Queremos: P(S=1 \mid X) donde X es el vector de condiciones estructurales. 2) Marco teórico El modelo se apoya en tres tradiciones: (i) Teoría de juegos repetidos con información imperfecta Robert Axelrod Drew Fudenberg Jean Tirole Intuición clave: La cooperación se sostiene si existe: castigo creíble monitoreo horizonte suficiente (ii) Bargaining con enforcement imperfecto James Fearon Intuición clave: Los acuerdos fallan por: problemas de compromiso información privada indivisibilidades (iii) Análisis Empírico: duración de acuerdos de paz Uppsala Conflict Data Program Peace Research Institute Oslo Resultado empírico verificable: Alta tasa de colapso temprano Variables críticas: verificación, terceros, economía 3) Especificación econométrica Modelo base: logit estructural P(S=1)=\Lambda(Z) = \frac{1}{1+e^{-Z}} donde: Z = \beta_0 + \beta_1 A + \beta_2 O + \beta_3 E + \beta_4 T 4) Variables latentes (fundadas) Cada variable es un índice construido con observables de alineación política y proxies de convergencia discursiva (NLP de comunicados), consistencia entre actores, y ausencia de contradicciones públicas. Fundamento: Fearon (1995), signaling equilibria. Igualmente, se genera dinámica por medio de un canal operativo, cuya proxy es el tráfico real en Ormuz (AIS shipping data) y la continuidad logística. Fundamento: enforcement observable → sin ejecución, no hay equilibrio. Lo otro, de fondo: Presión económica. Proxies: precio del petróleo, spreads financieros, volatilidad (VIX). Fundamento: payoff económico de cooperar vs. desviar Para cerrar, se introduce una restricción técnica. Proxies: grado de verificabilidad nuclear (IAEA-type), e irreversibilidad tecnológica. Fundamento: compromiso intertemporal 5) Paso clave: de logit a producto Si suponemos independencia condicional aproximada y normalización: P(S) \approx A \cdot O \cdot E \cdot T Se puede hacer una aproximación de primer orden equivalente a intersección de condiciones necesarias, consistente con modelos de fallo en serie (reliability theory) 6) Estimación ayer 34% de probabilidad de lograr un acuerdo duradero en 14 días. Veamos: P(S)=0.34 Con valores consistentes empíricamente ex-ante: A=0.75,\quad O=0.75,\quad E=0.80,\quad T=0.75 P(S)=0.75 \times 0.75 \times 0.80 \times 0.75 = 0.3375 \approx 34\% Interpretación: alto nivel de coordinación inicial canal esperado operativo mercados respondiendo restricción técnica aún imperfecta 7) Actualización bayesiana (24h) Nuevo set de información: Ormuz no se abre plenamente contradicciones políticas persistencia de fricción Actualizamos: A=0.60,\quad O=0.35,\quad E=0.70,\quad T=0.65 P(S)=0.60 \times 0.35 \times 0.70 \times 0.65 = 0.0955 P(S)\approx 9.5\% 8) Interpretación econométrica Esto equivale a: un shock negativo en el principal driver con spillover a cada una de las proxies y más aún, a expectativas inestables Elasticidad: \frac{\partial P}{\partial O} = A \cdot E \cdot T \approx 0.60 \cdot 0.70 \cdot 0.65 \approx 0.27 Ormuz → es la variable dominante 9) Conclusión formal Modelo: logit estructural → aproximación multiplicativa Naturaleza: probabilístico, dinámico, bayesiano Variables: latentes con proxies observables Resultado: Escenario Probabilidad Ex-ante 34% Ex-post (24h) ~9–10% Síntesis El modelo muestra en números la probabilidad de la paz: tiene microfundamento en teoría de juegos, tiene forma econométrica clara (logit), tiene validación empírica (UCDP, PRIO), tiene actualización bayesiana y el resultado es coherente con la reacción de los líderes globales. Si el sistema real modelado colapsa en su variable crítica observable (Ormuz) → colapso de probabilidad. Roberto F. SALAZAR-CÓRDOVA ECONOMISTA

TRUMP FIJA EL MÁXIMO Y ABRE EL TIEMPO: 14 DÍAS QUE REORDENAN EL SISTEMA GLOBAL Roberto F. Salazar-Córdova www.adnplus.co.uk Nos encomendamos a los Ángeles y la Paz sigue teniendo prevalencia: ADN@+ I. CESE AL FUEGO DE 14 DIAS Hoy, DONALD TRUMP fue el protagonista: recuperó terreno y se ganó el respeto global. Elevó el lenguaje al máximo nivel de presión y, en el mismo movimiento, fijó una pausa de 14 días condicionada a la reapertura del Estrecho de Ormuz. La secuencia es completa. Capacidad total y control del tiempo. El sistema global lo sigue, entiende y las voces globales se ordenan según sus señales y las acciones y decisiones que El dicta. II. La lectura global: Trump logra convergencia de alto nivel Las principales capitales reaccionaron en una misma dirección: agradecieron la contención con estructura. Europa (Francia, Alemania, Reino Unido) están contentos: impulsaron la desescalada y ofrecieron acompañar con verificación técnica. Japón coordinó movimientos para asegurar reaperturas del tránsito energético crítico. OTAN se mantiene pero está fuera del equilibrio entre frentes estratégicos. Australia respaldó la pausa congratulándose tras su exigencia de coherencia. En paralelo: China y Rusia preservaron un margen estratégico y evitaron validación automática de un marco liderado por Washington, aunque respiraron tranquilos, como todos. El Vaticano fijó un límite moral claro sobre el uso del lenguaje de destrucción total. El sistema convergió hacia Trump. Cada actor desde su lógica, todos dentro de una misma estructura de contención. III. Pakistán: el canal que hizo posible la pausa El elemento decisivo hoy fue Pakistán, al ordenar el canal militar-militar. Ese canal ha permitido la paz, al: transmitir señales creíbles fijar condiciones operativas alinear tiempos Pakistán dejó hoy de ser periférico y pasó a ser estructural. Eso es refrescante si la pausa se vuelve ejecutable. Respiramos porque el canal existe. Si hay algo consistente en miles de nuestros Diálogos Hexagonales es eso: cuando el canal es real, el sistema se ordena dialogando y negociando. IV. Lo que viene: la estructura efectiva del sistema El equilibrio se puede volver permanente si se sostiene en un triángulo claro: Estados Unidos define presión y secuencia Irán calibra un nuevo régimen dentro de ese marco Pakistán sincroniza y conecta El sistema pasa de reacción a cálculo. V. El núcleo económico que puede estabilizar el resultado El eje económico siempre es nuclear para crear paz sustentable: enriquecimiento verificación sanciones Aquí convergen Política, Recursos y Economía. La pausa abre tiempo para ordenar esos ejes. La convergencia definirá el resultado. VI. Indicadores económicos Los mercados entrarían a un nuevo normal: Petróleo: caída desde niveles de estrés hacia USD 90–100 Inflación: contención de segunda ronda Chile (CLP/USD): estabilización en torno a 880–920 Bolsas: rebote técnico global Crecimiento: se sostiene la trayectoria base El sistema, mañana reconocerá esta pausa creíble y ajustará valores en consecuencia. VII. La trayectoria alternativa ya estaba en curso El escenario de escalamiento era claro: petróleo en niveles extremos inflación acelerada caída bursátil significativa deterioro del crecimiento global Ese escenario ya estaba internalizado. La pausa corrige esa trayectoria, gracias a Dios. VIII. ¿Cuál es la Probabilidad de un acuerdo estable en 14 días? Para responder, aplicaremos el Modelo General de Políticas con 4 columnas de progresión probabilística determinantes ligada a losn10 puntos planteados por Irán y su resumen: alineación política: acuerdos en firme? canal operativo con flujo petrolero: activo? presión económica efectiva: indicadores convergen? restricción técnica: energía nuclear real? Resultado: → 34% de probabilidad de acuerdo permanente o verificable Una probabilidad significativa para este tipo de conflicto. En 1 de cada 3 escenarios la paz de estos 14 días podría sostenerse. La pausa es creíble y la paz que aseguraría podría crecer, pudiendo volver a régimen estable la economía. La pausa es valiosa por sí misma y el mundo le agradece la decisión a Trump. IX. El valor económico del tiempo de pausa ¿Cuánto nos ahorra esta pausa? Veamos tres capas claras de costos evitados por ahora: Energía: ≈ USD 60 mil millones Mercados financieros: USD 500 mil millones – 1.2 trillones Crecimiento: USD 300 – 800 mil millones Valor total: → USD 0.9 – 2.0 trillones El tiempo comprado hoy se convirtió ya en un activo global. X. Señales a Monitorear Monitoreemos si esto sigue así: Trump fija el máximo y administra el tiempo? Pakistán media y señaliza el canal? Munir asegura consistencia? Irán ajusta dentro de un marco definido? El sistema entra en fase de orden? La ventana persiste? La estructura está. El resultado depende de la ejecución de un acuerdo. Oremos y trabajemos, en cada ciudad y el mundo, de forma sostenida, haciendo las paces siempre vía diálogo. Referencias (APA) Reuters. (2026, abril 7). Trump agrees to suspend bombing attack on Iran for two weeks. Reuters. (2026, abril 7). Oil markets fall sharply after ceasefire announcement. Reuters. (2026, abril 6–7). Global investor reactions to Iran ceasefire and market stabilization. Associated Press. (2026, abril 7). Global stocks rise after Middle East ceasefire announcement. Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD). (2026). Global outlook update under geopolitical stress. Salazar-Córdova, R. F. (2024–2026). Modelo General de Políticas y Diálogo Hexagonal. ADNPlus. Adelante siempre.

Roberto F. Salazar-Córdova LOS ANDES EN SU NUEVA HORA: DESDE LA CORDILLERA HACIA EL CONTINENTE TIERRA, HISTORIA Y ECONOMÍA DIGITAL PARA LA INTEGRACIÓN Hoy es el primer lunes después de Semana Santa. Con ello se cierra, como cada año, un tiempo deliberado de menor escritura y menor presencia en redes y espacios digitales, asumido como práctica de abstinencia que ha privilegiado escribir cuando el momento lo amerita. Durante estas semanas, los textos se han concentrado en aquello que constituye el fondo de todo lo que hacemos: la raíz cristiana que ha dado forma a los Andes desde los tiempos coloniales hasta la conformación de nuestras sociedades. Se retoma ahora una dinámica más frecuente, con foco en inversión de impacto, en economía real, en territorio. El punto de partida es el posicionamiento global de Estados Unidos y su proyección sobre la región andina. Ese movimiento dialoga con una propuesta que se ha venido trabajando con persistencia: los Estados Unidos andinos. Este texto busca ordenar ese cruce desde la historia, desde la economía y desde la tierra. Los Andes se comprenden desde la tierra. La cordillera constituye una unidad geográfica, ecológica y civilizatoria que antecede a la república y que continúa marcando la lógica profunda de integración. Antes de la colonia, el control del territorio definía el poder. La montaña ofrecía defensa, la verticalidad permitía diversidad productiva y el orden político se sostenía en la articulación de esos pisos ecológicos. El Tawantinsuyo integró ese espacio con precisión. Cusco como centro, expansión hacia el norte, consolidación en el eje ecuatorial bajo Atahualpa. La cordillera operaba como sistema. Durante la independencia, esa lógica territorial adquiere una nueva forma. Antonio José de Sucre, nacido en Venezuela, se vincula profundamente con el mundo andino, se casa con una quiteña, se inserta en la vida serrana, lidera la liberación de Quito, proyecta la independencia hacia el sur, libera el Perú y llega a ser presidente de Bolivia. Su trayectoria sintetiza la dimensión andina del poder, que trasciende fronteras formales y se ancla en el territorio. La Gran Colombia integra a Colombia, Venezuela, Ecuador y Panamá en un intento temprano de organización regional. El siglo XIX redefine equilibrios. La Guerra del Pacífico reorganiza el poder en el sur, Chile consolida su posición, Argentina avanza sobre la Patagonia, las fronteras se fijan. La cordillera permanece como unidad física mientras la política delimita. Esa tensión entre territorio continuo y soberanías separadas recorre toda la historia andina. A finales del siglo XX aparece otro punto de inflexión, particularmente en Ecuador. La crisis financiera de 1998 y 1999 desencadena un colapso sistémico que obliga a redefinir el país. La dolarización impulsada por Jamil Mahuad en enero de 2000 marca el inicio del siglo XXI con una transformación estructural profunda. Ecuador había tenido como moneda el sucre —nombrado en honor a Sucre— y su reemplazo por el dólar constituye un cambio de régimen económico de gran magnitud. La estabilidad de precios, la disciplina económica y la integración directa con el sistema financiero internacional redefinen los incentivos. La competitividad pasa a depender de productividad, de eficiencia, de organización. Ese giro transforma la economía y reordena el país. En ese contexto, durante la fase de predominio del socialismo del siglo XXI en la región, se impulsa un intento de integración alternativo desde la Alianza Bolivariana. Surge la propuesta de una unión regional con sede en Quito y, en paralelo, la creación del SUCRE como sistema de compensación entre países. Aquella experiencia recoge una aspiración de integración financiera regional, aunque su diseño como unidad de cuenta y su implementación en un entorno institucional heterogéneo limitan su consolidación. Con el tiempo, ese instrumento pierde relevancia y deja espacio a la reafirmación del dólar como referencia en la región. La presencia del dólar se observa hoy de manera transversal. En Ecuador constituye la base del sistema monetario. En Panamá, el balboa mantiene paridad con el dólar y la economía opera de facto en esa moneda. En Perú, el acceso a dólares forma parte de la práctica financiera cotidiana. En Chile, el dólar cumple un rol relevante en mercados y comercio exterior. En Bolivia, su disponibilidad condiciona la dinámica económica reciente. En Argentina, la coexistencia de distintos tipos de cambio refleja tensiones estructurales que han reactivado el debate sobre dolarización. En Venezuela, la economía opera ampliamente en dólares, incluyendo su sector petrolero. Este contexto reafirma una base monetaria común de hecho, sobre la cual se puede construir una integración distinta. Chile aporta una trayectoria de apertura económica, consolidación institucional y redes globales. Ecuador aporta una integración monetaria directa y una base territorial y comunitaria. Perú, Colombia y Bolivia agregan diversidad productiva y geopolítica. Argentina reingresa al debate estructural. Panamá aporta una plataforma financiera y logística clave. En este escenario, Estados Unidos intensifica su presencia en la región, incorporando dimensiones de seguridad, inversión y coordinación institucional. Ecuador adquiere un rol cada vez más relevante dentro de esta dinámica, dada su posición geográfica y su sistema monetario. Ecuador se ubica en un punto neurálgico dentro de los Andes. Su ubicación permite articular el norte y el sur, su dolarización lo conecta directamente con el sistema financiero internacional y su estructura territorial integra Sierra, Amazonía y costa. Chile, desde el sur, aporta estabilidad económica, redes globales y capacidad de conexión. Entre ambos se configura un eje que recorre la cordillera y proyecta coherencia regional. A partir de ese eje se plantea la idea de los Estados Unidos andinos. Un bloque que integra a Panamá, Venezuela, Colombia, Ecuador, Perú, Bolivia, Chile y Argentina, con una escala económica significativa y con capacidad de articulación. Este bloque permite proyectar una relación con Estados Unidos desde una lógica de asociación basada en equilibrio, en capacidad propia y en integración regional. La clave de esta etapa se encuentra en la convergencia entre tierra, economía digital e inversión. La tierra mantiene su rol como base de identidad y de recursos. La economía digital permite gestionar flujos sobre ese territorio, conectar espacios y articular mercados. La inversión transforma esa combinación en desarrollo efectivo. Desde esta perspectiva, los próximos pasos adquieren claridad. Chile se posiciona como hub de inversión regional, en coherencia con su trayectoria económica. Ecuador desarrolla el piloto territorial junto al pueblo Kayambi, mediante la emisión de URKU como activo digital y crypto instrumento de inversión de impacto. Se observan avances en estructuración financiera, en articulación territorial y en validación internacional. La invitación se abre hacia quienes buscan participar en esta economía digital andina. URKU representa una vía concreta de integración, fortaleciendo una base de inversión endógena que da densidad al proyecto regional. Desde esa base, la inversión internacional —de Estados Unidos, de Asia, de Europa, incluyendo el rol histórico de España— encuentra un espacio articulado y con proyección. En este punto final, conviene recoger el elemento que da coherencia a todo el planteamiento. La red Santa Cruz posee el token URKU como instrumento central de esta economía digital andina. URKU opera como un activo real global, un Real World Asset, anclado en la tierra como sustento. Su valor se expresa en dólares, en coherencia con la base monetaria regional, y se transa sobre flujos de inversión cuya teoría subyacente se encuentra en la riqueza natural de los Andes. La tierra, en su dimensión ambiental, cultural y productiva, se digitaliza como fundamento de valor. Ese proceso permite imprimir un sello propio a lo económico y a lo social, integrando naturaleza, comunidad y mercado en un mismo sistema. Desde allí se abre una vía para abordar los problemas de política que históricamente han limitado la integración regional, incorporando una lógica en la que el territorio y la inversión convergen con coherencia. Pete Hegseth, secretario de Defensa de Estados Unidos, afirmó el 5 de marzo de 2026 que la nueva “Gran Norteamérica” abarca el perímetro estratégico comprendido “desde Groenlandia hasta Ecuador y desde Alaska hasta Guyana”. Los Andes entran en una nueva etapa. La historia, la tierra, la economía y la tecnología se alinean en un mismo punto. La cordillera, que unió a estos pueblos en el pasado, vuelve a ofrecer un camino de integración. Desde allí, hacia el continente, se proyecta un desarrollo con equilibrio, con escala y con sentido de largo plazo. Roberto F. Salazar-Córdova Santiago, Chile ADELANTE SIEMPRE!