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2025 y 2026: evidencia reciente y decisiones de inversión de impacto

Roberto F. Salazar-Córdova

www.adnplus.co.uk

Resumen ejecutivo

Este paper examina la evidencia económica y financiera observada durante 2025 y desarrolla proyecciones operativas para 2026, con foco en decisiones de inversión de impacto articuladas por la Red Santa Cruz. El análisis se apoya en comercio, flujos de inversión, seguridad económica, regulación y costo de capital. La comparación entre ambos años permite identificar patrones verificables de asignación de capital bajo incertidumbre. El trabajo concluye en el marco 4L como secuencia operativa donde libertad, liderazgo y legalidad derivan en legitimidad económica observable a través de permanencia del capital y continuidad de los flujos.

Contexto económico y marco de análisis

1. El año 2025 consolidó una transición desde un orden económico global integrado hacia esquemas regionales de coordinación productiva y financiera, con variaciones medibles en comercio, inversión y costo de riesgo, utilizando como referencia agregados multilaterales y series históricas comparables (WTO, 2024).

Fuentes, métricas y criterio empírico

2. El análisis utiliza estadísticas de comercio internacional, inversión extranjera directa, riesgo país, plazos regulatorios y costo de capital, comparando datos observados en 2025 con proyecciones técnicas para 2026, aplicadas a decisiones de asignación de capital de inversión de impacto (IMF, 2024; Damodaran, 2024).

Evidencia consolidada del ciclo 2025

3. El comercio intra-regional representó entre 60 % y 65 % del comercio mundial en 2025, frente a niveles cercanos a 50 % en 2010, reflejando una variación acumulada de 10 a 15 puntos porcentuales asociada a la reorganización de cadenas productivas (WTO, 2024).

4. La inversión extranjera directa global registró una variación interanual de −2 %, mientras la inversión greenfield manufacturera concentró cerca de 55 % de los proyectos en Norteamérica y Asia, reduciendo la participación relativa de América Latina en 3 a 5 puntos porcentuales (UNCTAD, 2024).

5. El costo económico de violencia y crimen en América Latina se ubicó entre 2 % y 3 % del PIB anual, equivalente a USD 400 a 600 mil millones, internalizados mediante seguros, logística, pérdidas de inventario y capital inmovilizado, con impacto directo en retornos esperados de inversión (World Bank, 2023; IDB, 2024).

6. Los plazos promedio de permisos productivos en países andinos se situaron entre 24 y 36 meses, frente a 12 a 18 meses en economías OCDE comparables, con reducciones de 8 % a 15 % del VAN por año de retraso en proyectos intensivos en capital (OECD, 2023; McKinsey, 2022).

7. La confianza en gobiernos se mantuvo por debajo del 30 %, mientras la confianza en empresas superó el 55 %, desplazando la coordinación económica hacia redes de inversión estructuradas y contractuales (Latinobarómetro, 2023; Edelman, 2024).

8. Tasas reales entre 2 % y 4 % se asociaron con una reducción de 20 % a 30 % en la exposición del capital paciente a proyectos de largo plazo, concentrando flujos en energía, alimentos, agua, logística y carbono (IMF, 2024; BlackRock, 2024).

Escenarios verificables para el ciclo 2026

9. El riesgo financiero se descuenta ex-ante mediante incrementos de 150 a 400 puntos base en el costo de capital para proyectos con gobernanza incompleta, mientras estructuras verificables operan con diferenciales inferiores a 100 puntos base (Damodaran, 2024).

10. Factores geopolíticos y de seguridad explican entre 25 % y 30 % de la volatilidad de flujos hacia mercados emergentes, con caídas interanuales de inversión superiores al 20 % en territorios con pérdida de control operativo (WEF, 2024; UNCTAD, 2024).

11. El número de proyectos financiados proyecta una reducción de 30 % a 40 %, acompañada por un aumento de 50 % a 70 % en el tamaño promedio de los tickets, concentrados en iniciativas con riesgo cuantificado y trazabilidad definida (UNCTAD, 2024).

12. Proyectos con trazabilidad social y ambiental muestran reducciones de 20 % a 35 % en volatilidad de flujos y disminuciones cercanas al 25 % en interrupciones operativas, con incrementos de 10 % a 15 % en retornos ajustados por riesgo (PRI, 2023).

13. Estructuras con contratos cumplidos proyectan tasas de reinversión superiores al 60 %, asociando reglas operativas con flujos sostenidos de capital durante 2026 (North, 1990; Williamson, 1985).

Lectura integrada de resultados

14. La reducción de asimetrías de información se asocia con disminuciones de prima de riesgo iguales o superiores a 100 puntos base, ampliando capacidad de inversión y ejecución productiva bajo marcos contractuales verificables (Stiglitz, 2002; Damodaran, 2024).

15. La inversión temprana en gobernanza se vincula con reducciones cercanas al 30 % en fallas operativas, sosteniendo continuidad de procesos financiados con capital de impacto (OECD, 2022).

Secuencia operativa de la inversión de impacto

16. Libertad se expresa mediante reducción de primas de riesgo y aumento del volumen de inversión ejecutada, medible en puntos base y flujos.

17. Liderazgo se observa en coordinación operativa reflejada en menores tasas de interrupción y mayor continuidad de ejecución, medible en porcentajes.

18. Legalidad funcional se identifica en tasas de cumplimiento contractual superiores al 90 %, estabilizando expectativas de flujo y horizonte de inversión (North, 1990).

19. Legitimidad se verifica mediante permanencia del capital, reinversión y expansión de escala en proyectos replicables durante 2026.

Implicancias para la asignación de capital

20. La comparación entre avances de 2025 y proyecciones de 2026 muestra un entorno donde regionalización comercial, capital selectivo y riesgo descontado ex-ante configuran condiciones operativas para inversión de impacto basada en contratos, gobernanza y permanencia del capital.

Síntesis final del enfoque 4L

21. El marco 4L opera como arquitectura de inversión de impacto hexagonal, articulando libertad, liderazgo, legalidad y legitimidad como secuencia verificable de asignación, ejecución y permanencia del capital.

Referencias

• BlackRock. (2024). Global Investment Outlook.

• Damodaran, A. (2024). Cost of Capital by Sector. NYU Stern.

• Edelman. (2024). Trust Barometer.

• IMF. (2024). Global Financial Stability Report.

• Inter-American Development Bank. (2024). The Costs of Crime and Violence.

• Latinobarómetro. (2023). Informe Anual.

• McKinsey & Company. (2022). Capital Productivity.

• North, D. (1990). Institutions, Institutional Change and Economic Performance. Cambridge University Press.

• OECD. (2022). Private Finance for Sustainable Development.

• OECD. (2023). Regulatory Policy Outlook.

• PRI. (2023). ESG Integration and Resilience.

• Salazar-Córdova, R. F. (2025). Estados Unidos Andinos. ADN@+.

• Stiglitz, J. (2002). Information and the Change in the Paradigm in Economics. American Economic Review.

• UNCTAD. (2024). World Investment Report.

• World Bank. (2023). Crime and Violence in Latin America.

• World Economic Forum. (2024). Global Risks Report.