Precios y tipo de cambio 2025 en Chile

Riesgos fiscales, aislamiento internacional y presiones monetarias

ADN@+ | Junio 2025

Precios y tipo de cambio 2025 en Chile

Las estimaciones oficiales del Banco Central de Chile (BCCh) prevén una inflación del 3,8% y un tipo de cambio cercano a $925 por dólar hacia diciembre de 2025. Sin embargo, un análisis más completo —basado en el modelo monetario clásico y en los desequilibrios fiscales, políticos y logísticos actuales— sugiere que Chile enfrenta una combinación peligrosa: aumento sostenido de precios, pérdida de valor del peso chileno y deterioro de su competitividad externa.

Supuestos oficiales (IPoM junio 2025)

• Inflación: 3,8%

• Tipo de cambio: entre $910 y $940

• Déficit fiscal estructural: –2,1% del PIB

• Crecimiento económico (PIB): +2,2%

  
  

Estas proyecciones no incorporan de forma suficiente los siguientes factores de riesgo:

• Reforma previsional con alto impacto fiscal

• Mayor tensión política y comercial con Estados Unidos

• Aumento del gasto en defensa en el contexto andino

• Pérdida de ventajas logísticas frente a Perú

  
  

I. Desequilibrio fiscal y expansión monetaria

Reforma previsional = mayor presión presupuestaria

• El rediseño del sistema mixto de pensiones implica mayores transferencias del Estado sin fuentes claras de financiamiento.

• Esto puede derivar en endeudamiento adicional o expansión de liquidez, afectando la estabilidad de precios y el valor del peso.

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Incremento del gasto militar en la región andina

• Chile ha elevado su presupuesto de defensa por razones geopolíticas y de seguridad interna.

• Este gasto estructural adicional amplía el déficit y reduce la flexibilidad fiscal.

  
  

II. Tensiones con Estados Unidos y volatilidad cambiaria

Pérdida potencial del programa Visa Waiver

• De concretarse, esta pérdida limitaría viajes de negocios, turismo y cooperación académica con EE. UU.

• También dañaría la reputación institucional del país y restringiría la entrada de divisas.

Conflictos comerciales y políticos con EE. UU.

• La nueva administración en Washington ha reinstalado aranceles y endurecido su postura migratoria.

• Chile aparece como país vulnerable por sus relaciones con China y su situación migratoria.

• Mientras tanto, EE. UU. mantiene altos niveles de gasto interno, fortaleciendo al dólar y generando presiones externas sobre economías emergentes.

  
  

III. Avance logístico de Perú y pérdida de liderazgo regional

Puerto de Chancay: nuevo eje comercial en el Pacífico

• El megapuerto construido en Perú con capital asiático ha modificado las rutas de comercio en la región.

• Chile pierde su posición estratégica como puerta de entrada a Sudamérica desde Asia.

Efectos económicos para Chile

• Menor actividad en los principales puertos nacionales

• Reducción en el ingreso de divisas por servicios logísticos

• Mayor presión sobre la balanza de pagos y el tipo de cambio

  
  

Estimaciones alternativas de ADN@+ para diciembre 2025

Inflación esperada

• Entre 4,5% y 5,2%, superando la meta oficial.

Tipo de cambio proyectado

• Entre $980 y $1.050 por dólar, con posibilidad de superar los $1.000 si persisten:

  • Déficits fiscales sin corrección

  • Altas tasas internacionales

  • Fortalecimiento sostenido del dólar

Déficit estructural

• Podría alcanzar el –3,3% del PIB, considerando el efecto combinado de las reformas internas, el gasto en defensa y la pérdida de ingresos logísticos.

Crecimiento del PIB

• Corregido a la baja: 1,7% anual.

  
  

Evaluación final

Chile enfrenta un entorno adverso caracterizado por:

• Presión fiscal creciente, impulsada por políticas sociales y defensa.

• Contexto monetario restrictivo a nivel global, que limita el margen de maniobra interna.

• Pérdida de aliados estratégicos y señales de aislamiento diplomático.

• Competencia regional creciente, especialmente en materia de infraestructura logística.

  
  

Todo ello compone un escenario de alta volatilidad económica, con riesgo de deterioro de la calidad de vida, pérdida de ingresos reales y aumento del malestar social.

¿Se aproxima un cambio de ciclo político?

En este contexto, es probable que se generen tensiones políticas crecientes. El electorado podría cuestionar no solo las decisiones técnicas, sino también la legitimidad de las autoridades que lideraron este ciclo de inflación, devaluación y empobrecimiento relativo.

Aunque algunos sectores apuestan por mantener la estabilidad institucional, crece la posibilidad de que se imponga un cambio de régimen si:

• No se contiene la inflación antes de fin de año

• Se pierden beneficios estratégicos como la Visa Waiver

• Continúa el deterioro del empleo y del acceso a servicios

  
  

Chile podría estar entrando en una etapa de redefinición profunda, donde el debate ya no será entre izquierda o derecha, sino entre continuidad institucional o transformación estructural del modelo.

Recomendaciones estratégicas de ADN@+

• Preservar la relación con socios estratégicos y evitar aislamientos innecesarios.

• Modernizar la infraestructura portuaria y digital para recuperar competitividad.

• Corregir el déficit fiscal sin afectar el crecimiento.

• Utilizar los ingresos del litio y el cobre para construir un fondo logístico y estabilizador.

  
  

Conclusión:

Este no es un momento para gradualismo ni para complacencia. Es un tiempo de decisiones audaces, disciplina económica y visión estratégica. Chile debe actuar con urgencia para evitar una espiral de inflación, aislamiento internacional y pérdida de protagonismo regional.